안녕하세요. snakestock입니다.
오늘은 애브비의 주가를 전망해보고 주식을 분석하겠습니다.
애브비(AbbVie)는 몇 가지 핵심적인 이유로 매력적인 투자 기회라고 할 수 있습니다.
무엇보다도 이 회사는 면역학, 종양학, 신경과학 등의 주요 치료 영역에서 전도유망한 신약 파이프라인을 보유하고 있습니다.
대표 약물인 휴미라는 바이오시밀러 경쟁에 직면해 있지만, 여전히 강력한 현금 흐름을 창출하고 있으며, AbbVie는 이를 현명하게 연구개발에 재투자하여 향후 성장을 도모하고 있습니다.
또한 AbbVie는 알러간과 같은 스마트한 인수합병을 통해 포트폴리오를 다각화하고 새로운 확장 경로를 마련했습니다.
이 주식은 4% 이상의 매력적인 배당수익률도 제공하는데, 이는 AbbVie의 강력한 잉여현금흐름에 의해 뒷받침됩니다.
저는 리차드 곤잘레스 CEO가 휴미라 특허 절벽을 헤쳐나가고 역동적인 제약 산업에서 AbbVie를 장기적인 성공으로 이끌 수 있는 능력이 있다고 생각합니다.
주가 흐름 분석 및 기술적 분석
애브비는 지난 6개월 동안 약 150달러에서 현재 180달러 수준까지 상승하는 분명한 상승 추세를 보였다가 현재는 약간의 하락세로 보입니다.
이 주식은 S&P 500 대비 인상적인 상대적 강점을 보였습니다.
4월에 들어 50일 이동평균선이 200일 이동평균선을 상향 돌파했는데, 이는 신고가 돌파 가능성을 나타내는 강세의 “골든크로스” 신호입니다.
주가가 상승함에 따라 거래량도 꾸준히 증가하여 매수세를 보여주고 있습니다.
RSI 모멘텀 오실레이터는 65 수준으로 아직 과매수 국면은 아닙니다.
전반적으로 애브비의 기술적 지표는 사상 최고치를 돌파하면서 매우 강세를 보이고 있습니다.
향후 6-12개월 동안 주가가 200-220달러 범위로 계속 상승할 것으로 예상합니다.
재무제표와 경영성과 분석
*ABBV 손익계산서 발췌*
| (백만 달러) | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
| 매출액 | $58,054 | $55,236 | $51,950 |
| 매출총이익 | $44,875 | $42,383 | $39,247 |
| 영업이익 | $23,104 | $21,580 | $19,920 |
| 순이익 | $14,881 | $13,542 | $12,435 |
| EPS | $8.15 | $7.28 | $6.45 |
AbbVie는 휴미라, 임브루비카, 스카이리지와 같은 블록버스터 의약품에 힘입어 한 자릿수 후반대의 꾸준한 매출과 이익 성장을 달성해 왔습니다.
알러간 인수는 성장을 가속화하고 현금흐름을 다양화했습니다.
매출총이익률은 77% 수준으로 높게 유지되고 있으며 영업이익률도 40% 수준에서 안정적입니다.
이는 가격 결정력과 원가 절감 노력을 보여줍니다.
경영진은 ROE와 ROIC 모두 25%를 넘는 등 주주들을 위한 수익 창출을 잘 해내고 있습니다.
설립 이후 배당금의 연평균 성장률이 18%라는 점도 인상적입니다.
AbbVie의 강력한 잉여현금흐름은 배당금을 편안하게 충당하고도 연구개발, 인수합병, 자사주 매입에 충분한 여력을 남겨두고 있어 장기적인 가치 창출을 이끌고 있습니다.
경영진은 휴미라 관련 역풍을 상쇄하고 다음 성장 단계를 이끌기 위해 올바른 행보를 하고 있습니다.
기업가치 평가
현재 주가 180달러 기준 애브비의 밸류에이션
- 선행 P/E 22배(과거 5년 평균 26배)
- EV/EBITDA 15배(과거 5년 평균 17배)
- 주가/잉여현금흐름 32배(과거 5년 평균 40배)
대부분의 지표로 볼 때 애브비는 주가 상승에도 불구하고 과거 평균 대비 상당히 저평가되어 있는 것으로 보입니다.
이는 휴미라에 대한 우려가 지속되고 있지만 현재 주가에는 이미 충분히 반영되어 있다고 봅니다.
대형 바이오제약주로서 ABBV는 강력한 신약 파이프라인, 안정적인 현금흐름, 장기 성장 전망을 감안할 때 시장 대비 프리미엄으로 거래될 만합니다.
2024년 EPS 추정치 9.50달러에 적정 PER 25배를 적용하면 공정가치는 238달러로 현 주가 대비 30% 이상 상승 여력이 있음을 시사합니다.
또한 4%의 배당수익률도 매력적입니다.
산업 트렌드 및 시장 전망 분석
제약 산업은 혁신적인 기술과 맞춤형 의료에 초점을 맞추며 빠르게 진화하고 있습니다.
유전자 치료, 표적 항암 치료, RNA 기반 치료제 등의 메가트렌드가 신약 개발을 변화시키고 있습니다.
AbbVie는 기존 선도기업으로서 이러한 혁신 분야에 투자하고 수익을 창출할 좋은 위치에 있습니다.
면역학 분야에서 AbbVie의 전문성은 휴미라가 바이오시밀러 압박에 직면하더라도 스카이리지, 린복과 같은 신약으로 시장점유율을 유지할 수 있게 해줄 것입니다.
Syndesi Therapeutics 인수를 통해 인지장애에 초점을 맞춘 흥미로운 신경과학 플랫폼이 추가될 예정입니다.
장기적으로 볼 때, 인구 고령화로 의료비 지출이 늘어날 것으로 예상됩니다.
약가 인하 압박은 지속적인 리스크이지만, 가치를 입증하고 치료 결과를 개선하는 혁신 신약은 프리미엄 가격을 유지할 수 있을 것으로 봅니다.
AbbVie의 강력한 연구개발 역량은 회사가 번창할 수 있는 발판이 될 것입니다.
목표주가 및 투자의견
저의 분석에 따르면 애브비의 12개월 목표주가는 225달러로 현 주가 대비 25% 상승 여력이 있습니다.
이는 2024년 EPS 9.00달러에 25배 PER을 적용한 것입니다.
주요 리스크로는 예상보다 빠른 휴미라 시장점유율 하락이나 신약 파이프라인 실망 등이 있지만 관리 가능한 수준이라고 봅니다.
대부분의 애널리스트들도 이에 동의하는 것 같습니다.
평균 목표주가는 210달러이며 75%가 매수 의견을 제시하고 있습니다.
다음은 일부 애널리스트 의견입니다
– “AbbVie를 최고의 바이오 성장주로 봅니다. 다양한 신약 기회와 큰 폭의 마진 확대 가능성이 있습니다.” – 골드만삭스, 매수 의견, 목표주가 230달러
– “ABBV는 바이오제약 섹터 최선호주입니다. 신제품 사이클이 예상치 상회 성과를 견인할 수 있고 밸류에이션은 여전히 매력적입니다.” – 모건스탠리, 비중확대, 210달러
– “AbbVie는 시장에 출시된 강력한 포트폴리오, 탄탄한 신약 파이프라인, 알러간 인수 시너지 효과에 힘입어 장기 성장에 유리한 위치에 있습니다.” – UBS, 매수 의견, 205달러
애브비 주가 전망 결론
결론적으로 현재 주가 180달러 부근에서 AbbVie는 매력적인 장기 투자 기회를 제시한다고 봅니다.
이 회사는 혁신의 역사, 다양한 신약 파이프라인, 견조한 재무구조와 현금흐름을 갖추고 있습니다.
경영진은 사업을 다각화하고 휴미라 이후 성장 동력을 확보하기 위해 전략적 선택을 잘 해왔습니다.
휴미라 바이오시밀러 경쟁이나 약가 인하 압박 같은 리스크가 존재하지만, 12배에 불과한 선행 PER를 감안할 때 지나치게 비관적으로 반영되어 있다고 생각합니다.
4%의 매력적인 배당수익률과 25% 이상의 자본이득 가능성을 고려하면 애브비는 장기투자자에게 좋은 선택이 될 것 같습니다.
애브비는 합리적인 가격에 성장을 얻을 수 있고(GARP), 배당이 투자위험을 제한하며, 바이오 및 제약 산업의 흥미로운 장기 트렌드에 투자할 수 있는 기회를 제공합니다.
