안녕하세요. snakestock입니다.
오늘은 독일의 소프트웨어 기업 SAP SE에 대해 알아보려고 합니다.
제가 SAP을 선택한 이유는 SAP은 소프트웨어 산업에서 선도적인 회사이며, 강력한 경쟁 우위, 충성고객기반, 다양한 제품 포트폴리오를 보유하고 있다고 생각하기 때문입니다.
SAP은 유럽 최대의 소프트웨어 공급업체이며, 글로벌 시장 점유율은 마이크로소프트, 오라클에 이어 3위입니다.
기업자원관리(ERP) 시장에서 약 25%의 시장 점유율을 차지하고 있는데, ERP는 다양한 비즈니스 기능과 프로세스를 통합하는 핵심 소프트웨어 시스템입니다.
또한, 고객관계관리(CRM), 인적자원관리(HCM), 비즈니스인텔리전스(BI), 클라우드 컴퓨팅 등 기타 소프트웨어 솔루션도 제공하고 있습니다.
제가 볼 때, SAP은 혁신과 디지털 전환에 투자하면서, 클라우드 비즈니스를 확대하고, 역량을 강화하고 새로운 시장에 진출하기 위한 전략적 인수를 진행하고 있어 견조한 성장 잠재력이 있다고 믿습니다.
코로나19 팬데믹 기간 동안 고객들이 새로운 정상시대의 도전과기회에 대응하는 것을 돕는 등 회복력과 적응력을 보여주었습니다.
SAP은 높은 운영 이익률, 강력한 현금흐름, 일관된 배당 정책 등 안정적이고 수익성 높은 재무 성과를 유지하고 있습니다.
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SAP 주식 가격 흐름 분석 및 기술적 분석
SAP SE는 2023년 초부터 상승 추세를 보이고 있으며, 11월 14일 사상 최고가 136.26 유로를 기록했습니다.
주가는 연초 이후 약 38% 상승했는데, 이는 동 기간 DAX 지수(24% 상승)를 웃도는 수치입니다.
SAP 주가 상승률은 오라클, IBM, 세일즈포스 등 경쟁사 대비 우세했습니다.
주가 흐름 분석 결과, SAP은 견조한 기본체력, 긍정적인 실적 발표, 호의적인 애널리스트의 평가 등에 힘입어 상승했습니다.
주가는 세계경제 회복, 소프트웨어 솔루션 수요 증가, SAP의 전략적 인수 등도 긍정적으로 작용했습니다.
기술적 분석 또한, SAPG DAX는 상승 이동평균선, 호의적 MACD, 긍정적 RSI 등으로 미뤄 볼 때 강력한 상승 추세에 있습니다.
주가는 130유로 저항선도 돌파했는데, 이제는 지지선 역할을 하고 있습니다.
다음 저항선은 140유로로, 이는 애널리스트 목표주가 139.08유로와 근접합니다.
주가 변동성이 낮은 편이며(베타 0.84), 시장 변동성에 덜 민감합니다.
재무제표 및 경영 성과 분석
SAP의 재무 실적은 소득계산서, 재무상태표, 현금흐름을 보면 견조합니다.
높은 매출 성장률, 높은 영업이익률, 높은 자기자본이익률, 풍부한 잉여현금흐름 등을 보입니다.
건전한 재무상태표를 갖추고 있으며, 부채비율과 유동비율, 현금부채비율이 양호합니다. 일관된 배당정책도 시행하고 있습니다.
과거 12개월 기준 매출은 306억7천만 유로로, 전년동기대비 9.23% 증가했습니다.
클라우드 부문 실적이 견인했는데, 클라우드 매출은 전년동기대비 27.55% 증가한 99억7천만 유로를 기록했습니다.
클라우드 비중은 매출의 32.51%로 늘었습니다. 전통적 핵심사업인 소프트웨어 라이선스 매출도 4.07% 증가한 37억2천만 유로를 기록했습니다.
과거 12개월 기준 영업이익은 전년동기대비 15.91% 증가한 48억8천만 유로를 기록했습니다.
영업이익률은 15.91%로 개선됐습니다. 총매출대비 영업비용 비중은 57.49%에서 56.06%로 낮아졌습니다.
당기순이익도 전년동기대비 16.69% 증가한 51억2천만 유로였습니다. 순이익률은 16.69%로 개선됐습니다. 주당순이익(EPS)도 전년동기대비 16.88% 증가한 4.28유로였습니다.
재무상태를 보면, SAP의 재무상태가 건전합니다.
총자산 597억7천만 유로, 총부채 299억6천만 유로, 자기자본 298억1천만 유로 규모입니다.
현금및현금성자산이 전년동기대비 크게 늘면서 총자산이 8.83% 증가했습니다.
총부채에서 차지하는 비중이 낮고, 유동비율도 양호한 편입니다.
현재비율이 1.42로, 단기채무충당능력이 우수합니다. 현금흐름을 보면, 영업현금흐름이 견조하며, 잉여현금흐름과 잉여현금흐름률도 높은 편입니다.
경영진은 SAP을 지능기업으로 변모시키기 위한 비전을 갖고 있습니다.
기존 ERP 비즈니스를 기반으로 클라우드 포트폴리오를 확대하고, 혁신과 디지털전환에 투자하고 있습니다.
명확하고 야심찬 전략을 추진 중입니다.
밸류에이션 분석
SAP의 밸류에이션은 경쟁사 및 시장평균 대비 매력적입니다.
과거 12개월 PER은 25.02로, 경쟁사 평균 PER 32.69와 DAX 지수 평균 PER 27.64보다 낮습니다.
2023회계연도 선행 PER은 22.59로, 9.7% 수익성장률을 반영합니다.
SAP의 배당금과 주식매입 정책도 주가를 뒷받침합니다.
산업 동향 및 시장 전망 분석
SAP이 속한 소프트웨어, 클라우드컴퓨팅, 인공지능 등의 산업은 장기적으로 호조를 보일 것으로 전망됩니다.
SAP은 이들 산업의 성장을 포착할 수 있는 최적의 입지에 있습니다.
다양한 제품 포트폴리오, 충성고객, 시너지효과 등의 강점이 있습니다.
SAP 목표 주가 및 전문가 투자 의견
증권사 애널리스트 33명의 컨센서스 목표주가는 139.08유로로, 현 주가 122.18유로 대비 13.8% 상승 잠재력을 제시합니다.
대다수가 매수 투자의견을 제시하고 있습니다.
최고 목표주가는 160유로, 최저 목표주가는 100유로입니다.
SAP 주가 전망 결론
종합분석 결과, SAP은 선도기업이며 저평가 수준에 있다고 생각합니다.
장기투자 목적으로 매수를 권고합니다.
향후 주가상승과 배당수익 기대가 높다고 생각합니다.
이번 포스트가 SAP 투자를 계획하고 있는 분들에게 도움이 되었기를 바랍니다.
감사합니다 🙂