안녕하세요. snakestock입니다.
오늘은 미국 카지노 및 리조트 산업의 거인, MGM 리조트 인터내셔널(NYSE: MGM)에 대해 깊이 있게 살펴보려고 합니다.
최근 실적 발표와 함께 주가가 출렁이고 있는 MGM, 과연 지금이 매수 기회일까요?
아니면 위험 신호일까요?
함께 자세히 들여다보겠습니다.
MGM의 현재 상황
먼저 MGM의 현재 주가와 시가총액을 살펴보겠습니다.
8월 21일 기준 MGM의 주가는 39.50달러로, 시가총액은 120억 달러에 달합니다.
지난 1년간 주가는 6.60% 하락했지만, 최근 실적 발표 이후 소폭 반등하는 모습을 보이고 있죠.
MGM의 베타값은 2.25로, 시장 평균보다 변동성이 큰 편입니다.
이는 경기 변동에 민감한 카지노 산업의 특성을 반영한다고 볼 수 있습니다.
52주 최고가는 48.25달러, 최저가는 33.44달러로 현재 주가는 그 중간 지점에 위치해 있습니다.
실적 분석: 회복세 뚜렷
MGM의 2023년 연간 매출은 161억 달러로, 전년 대비 23.21% 증가했습니다.
코로나19 팬데믹의 영향에서 벗어나 꾸준히 회복세를 보이고 있는 거죠. 순이익은 11억 4200만 달러를 기록했습니다.
최근 발표된 2024년 2분기 실적을 보면, 매출이 43억 달러로 전년 동기 대비 9.79% 증가했습니다.
지난 12개월간의 매출은 170억 달러로, 15.12%의 성장률을 보였습니다.
이는 라스베가스 스트립과 지역 카지노 사업의 호조, 그리고 마카오 사업의 회복에 힘입은 것으로 분석됩니다.
주목할 만한 점은 EBITDA(법인세, 이자, 감가상각비 차감 전 영업이익) 마진이 15.01%로 개선되었다는 것입니다.
이는 MGM이 비용 관리에 집중하면서도 수익성을 높이고 있다는 신호로 볼 수 있습니다.
부문별 성과: 다각화의 힘
MGM의 사업은 크게 라스베가스 스트립 리조트, 지역 사업장, MGM 차이나로 나눌 수 있습니다.
각 부문별로 살펴보면:
1. 라스베가스 스트립 리조트: MGM의 핵심 사업 부문으로, Bellagio, MGM Grand, Mandalay Bay 등 유명 호텔들이 포함됩니다. 관광객들의 발길이 돌아오면서 이 부문의 실적이 크게 개선되고 있습니다.
2. 지역 사업장: 미국 내 다른 지역의 카지노와 리조트를 운영합니다. 지역 경제 회복과 함께 이 부문도 꾸준한 성장세를 보이고 있습니다.
3. MGM 차이나: 마카오에서의 사업을 담당합니다. 중국의 제로 코로나 정책 해제 이후 빠르게 회복 중이며, 2분기에는 사상 최대 실적을 기록했습니다.
이러한 다각화 전략은 MGM이 지역적 위험을 분산시키고 안정적인 성장을 이어갈 수 있게 하는 원동력이 되고 있습니다.
온라인 도박과 스포츠 베팅: 새로운 성장 동력
MGM은 BetMGM이라는 브랜드로 온라인 도박과 스포츠 베팅 시장에 적극 진출하고 있습니다.
이는 전통적인 카지노 사업을 넘어 디지털 시대에 발맞춘 전략으로 평가받고 있습니다.
BetMGM은 2024년 상반기에 10억 달러의 순매출을 기록했으며, 시장 점유율을 꾸준히 확대하고 있습니다.
미국 내 온라인 도박 및 스포츠 베팅 시장이 급성장하고 있는 만큼, 이 부문은 MGM의 새로운 성장 동력이 될 것으로 기대됩니다.
재무 상태: 개선 중이지만 주의 필요
MGM의 재무 상태를 살펴보면, 총 부채는 317억 달러로 여전히 높은 수준입니다.
다만, 영업 현금흐름이 개선되면서 부채 상환 능력은 점차 나아지고 있습니다.
주목할 만한 점은 자사주 매입입니다.
MGM은 지난 1년간 주식 수를 12.93% 줄였는데, 이는 경영진이 현재 주가가 저평가되어 있다고 판단하고 있음을 시사합니다.
유동성 측면에서도 양호한 모습을 보이고 있습니다.
현금 및 현금성 자산이 24억 달러에 달하며, 유동비율은 1.47로 단기 지급능력에는 문제가 없어 보입니다.
밸류에이션: 저평가 영역?
현재 MGM의 주가수익비율(P/E)은 14.91배로, 산업 평균보다 낮은 수준입니다.
주가매출비율(P/S)은 0.76배로 이 역시 저평가 영역에 속한다고 볼 수 있습니다.
다만 EV/EBITDA 비율이 16.44배로 다소 높은 편인데, 이는 MGM의 높은 부채 수준을 반영한 것으로 보입니다.
애널리스트들의 평균 목표주가는 54.62달러로, 현재 주가 대비 38.28%의 상승 여력이 있다고 보고 있습니다.
14명의 애널리스트 중 대다수가 ‘Strong Buy’ 또는 ‘Buy’ 의견을 제시하고 있어, 시장의 기대감이 높다는 것을 알 수 있습니다.
리스크 요인: 경기 둔화와 규제
물론 MGM 투자에는 리스크도 존재합니다. 가장 큰 위험은 경기 둔화입니다.
카지노와 리조트 산업은 경기 변동에 민감하기 때문에, 경제 불황이 오면 실적이 크게 악화될 수 있습니다.
또한 도박 산업에 대한 규제 강화 가능성도 항상 염두에 두어야 합니다.
특히 온라인 도박과 관련해서는 각 주마다 규제가 다르고, 향후 정책 변화에 따라 사업 환경이 바뀔 수 있습니다.
마카오 사업의 경우 중국 정부의 정책에 크게 영향을 받기 때문에, 미중 관계 악화나 중국의 규제 강화는 위험 요인이 될 수 있습니다.
MGM Resorts International 주식 분석 총평
종합해보면, MGM은 현재 회복기에 접어든 유망한 기업으로 평가할 수 있습니다.
코로나19의 영향에서 벗어나 실적이 개선되고 있고, 온라인 베팅이라는 새로운 성장 동력도 확보했습니다.
현재의 밸류에이션을 고려하면 장기 투자자들에게 매력적인 선택이 될 수 있을 것 같습니다.
다만 높은 부채 수준과 경기 변동성에 대한 리스크는 항상 염두에 두어야 합니다.
단기적으로는 변동성이 클 수 있지만, 3-5년의 시간을 두고 본다면 MGM의 성장 스토리에 베팅해볼 만하다고 생각합니다.
물론 개인의 투자 성향과 포트폴리오 구성에 따라 판단은 달라질 수 있으니, 충분한 리서치와 고민 후에 투자 결정을 내리시기 바랍니다.
마지막으로 한 가지 더 말씀드리고 싶은 것은, MGM과 같은 카지노 주식에 투자할 때는 항상 책임감 있는 투자를 해야 한다는 점입니다.
도박 중독 등 사회적 문제를 야기할 수 있는 산업이기에, 기업의 사회적 책임(CSR) 활동이나 윤리경영 노력도 함께 살펴보는 것이 좋습니다.
MGM은 최근 지속가능경영 보고서를 통해 다양성과 포용성, 환경 보호, 책임 있는 게이밍 등에 대한 노력을 강조하고 있습니다.
이러한 노력들이 장기적으로 기업 가치 향상으로 이어질 수 있을 것입니다.
오늘 MGM 리조트 인터내셔널에 대해 자세히 알아보았습니다.
여러분의 투자 여정에 조금이나마 도움이 되었기를 바랍니다.
항상 신중하고 책임감 있는 투자 하시기 바랍니다.
다음에 또 다른 흥미로운 종목으로 찾아뵙겠습니다.
감사합니다!
※ 이 글은 2024년 8월 22일 기준 데이터를 기반으로 작성되었습니다.
