퍼스트 솔라 주가 전망 주식 분석 FSLR

안녕하세요. snakestock입니다.

이번 포스트에서는 태양 전지(PV) 태양 에너지 솔루션의 선도적 공급 업체인 퍼스트 솔라(FSLR)의 주식을 분석하고 주가를 전망해보겠습니다.

저는 퍼스트 솔라가 장기적으로 투자할 가장 좋은 태양 전지 주식 중 하나라고 생각합니다.

퍼스트 솔라는 태양 전지 산업에서 강력한 경쟁 우위를 가지고 있습니다.

자체 제조한 세슘 텔루라이드(CdTe) 태양 전지 모듈을 설계, 제조, 판매하는데, 이는 기존의 실리콘 기반 모듈보다 비용이 적게 들면서 효율도 높습니다.

또한, 퍼스트 솔라는 다양하고 글로벌한 고객기반을 가지고 있습니다.

미국, 일본, 프랑스, 캐나다, 인도, 호주 등 다양한 시장의 개발자, 운영자, 전력회사, 상업 및 산업 회사 등을 고객으로 서비스합니다.

퍼스트 솔라는 견고한 재무구조를 가지고 있기도 합니다.

2023년 12월 31일 기준으로 27억 달러의 현금과 유동증권을 보유하고 있으며, 부채가 전혀 없습니다.

이로써 성장 기회를 위한 투자, 제조 능력 확대, 신기술 개발, 전략적 인수 등에 유동성과 유연성을 제공합니다.

퍼스트 솔라는 수익성과 성장에서 입증된 실적을 보유하고 있습니다.

2019년부터 2023년까지의 연평균 매출 증가율이 18.4%, 주당 순이익(EPS) 증가율이 32.8%입니다.

2023년에는 11.4%의 유리한 잉여현금흐름(FCF) 마진을 달성했습니다.

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주가 흐름 및 기술적 분석

퍼스트 솔라는 2023년 7월에 사상 최고가 232달러를 기록한 이후 하락 추세를 보이고 있습니다.

2024년 2월 27일 현재 38% 가량 하락했습니다.

주요 하락 요인을 몇가지 살펴보자면..

코로나19 팬데믹으로 인한 글로벌 시장의 불확실성과 변동성 증대. 태양광 제품 및 서비스에 영향.
특히 중국을 중심으로 한 다른 태양광 기업들의 경쟁 심화와 가격 압력 증대.
2023년 말 미국의 태양광 프로젝트에 대한 투자세제혜택(ITC) 종료. 태양광 개발 및 고객 수익성 하락.

하지만 저는 현재 퍼스트 솔라의 가격 수준이 매력적이고 장기 투자자에게 좋은 진입 기회라고 생각합니다.

주요 기술적 지표들이 이를 뒷받침합니다.

퍼스트 솔라는 50일/100일/200일 이동평균선들보다 낮은 수준에 거래되고 있습니다.
과매도 및 저평가를 시사합니다.
RSI 지수 역시 30 미만으로 하락 반등과 상승 가능성을 제시합니다.
퍼스트 솔라는 52주 최저가 129.22달러 근처에서 거래되고 있습니다.
이는 강력한 지지 수준입니다.
과거에 이 가격대에서 수요와 매수 관심이 있음이 입증됐습니다.

재무제표 및 경영 실적 분석

퍼스트 솔라는 어려운 시장 상황에도 불구하고 2023년에 인상적인 재무 성과를 거두었습니다.

2023년 4분기 매출은 전년동기대비 31.5% 증가한 13.2억 달러, 연간 매출은 32.8% 증가한 34.8억 달러를 기록했습니다. 컨센서스 추정치를 웃돌았습니다.
2023년 4분기 주당순이익(EPS)은 전년동기대비 4,585.7% 증가한 3.14달러, 연간 EPS는 1,961% 증가한 7.63달러를 기록했습니다. 역시 컨센서스 추정치를 상회했습니다.
2023년 4분기 매출원가율은 전년동기대비 590bp 개선된 29.9%를 기록했고, 연간 매출원가율도 1,040bp 개선된 27.8%를 달성했습니다.
2023년 4분기 영업이익은 전년동기대비 1,023.8% 증가한 2억 9,640만 달러, 연간 영업이익은 1,306.6% 증가한 6억 8,850만 달러입니다.
순이익 역시 크게 증가했습니다. 매출액영업이익률이 25.4%, 순이익률은 13.6%를 기록했습니다.

퍼스트 솔라 경영진은 전략 이행과 재무/영업 목표 달성을 위해 우수한 실적을 거뒀습니다.

인도에 연간 33기가와트(GW) 규모의 최초 버티컬 통합 제조 공장 건설 및 가동 완료
미국 고객 확대 및 물류비 절감을 위해 오하이오에 120만 평방피트 규모의 유통센터 인수
NextEra Energy, EDF Renewables, Lightsource BP, 마이크로소프트 등과 대규모 계약 체결
2023년 모듈 생산능력 18.2% 증가한 7.9GW 달성, 2024년 9.4GW로 확대 계획
연구개발비 2억 1,590만 달러 투자, CdTe 기술로 모듈 효율 23.5% 달성

퍼스트 솔라 재무제표 확인

밸류에이션 분석

퍼스트 솔라는 동종업계 대비 할인 매력도가 높습니다.

주요 밸류에이션 지표를 살펴보겠습니다.

퍼스트 솔라의 최근 12개월 PER은 32.33으로, 과거 5년 평균 PER 39.76보다 낮습니다. 업계 평균 PER 41.57보다도 낮은 수준입니다.
퍼스트 솔라의 차기 PER은 11.61로, 과거 5년 평균 PER 19.86보다 낮습니다. 업계 평균 차기 PER 25.64보다도 훨씬 낮습니다. 향후 더 높은 성장이 예상됨을 시사합니다.
퍼스트 솔라의 주가순자산비율(PBR)은 2.08로, 과거 5년 평균 2.54보다 낮습니다. 업계 평균 3.17보다도 낮습니다. 자산 및 자본 대비 저평가된 수준임을 나타냅니다.
퍼스트 솔라의 주가매출비율(PSR)은 4.44로, 과거 5년 평균 5.07보다 낮습니다. 업계 평균 5.49보다도 낮습니다. 주식당 더 높은 매출을 창출하고 있음을 시사합니다.

산업 동향 및 시장 전망 분석

퍼스트 솔라가 속한 태양광 산업은 재생에너지 중에서도 가장 빠르게 성장하고 유망한 분야입니다.

기후변화, 환경훼손, 에너지안보 등에 대응하기 위한 청정 지속 가능 에너지 수요 증가
태양광 기술의 비용 절감과 효율 향상으로 화석연료 등에 비해 경쟁력 및 매력도 제고
정부와 규제기관의 태양광 보급과 탄소 배출량 절감을 위한 정책적 지원
소비자와 기업의 탄소 발자국 줄이기, 에너지 비용 절감, 사회적 책임 제고 등을 위한 태양광 선호도 상승

국제에너지기구(IEA) 보고서에 따르면, 글로벌 태양광 발전량은 2020년부터 2025년까지 43% 증가할 것으로 전망되며, 1,123GW를 달성합니다.

이는 재생에너지 총 설치량의 연평균 성장률 6.1%를 웃도는 7.4% 수준입니다.

미국은 세계 태양광 발전량의 18%를 차지하는 가장 큰 시장 중 하나입니다.

2025년까지 15% 성장하여 203GW를 기록할 것으로 예상됩니다.

2025년까지 투자세제혜택(ITC) 2년 연장이 견인할 것입니다.

퍼스트 솔라는 글로벌 및 미국 태양광 시장의 성장 기회를 잘 활용할 것입니다.

견고한 브랜드 이미지, 충성 고객, 다양한 제품 포트폴리오, 경쟁력 있는 원가 구조 등의 역량을 보유하고 있기 때문입니다.

또한 2023년 12월 기준으로 계약 및 미계약 프로젝트가 144GW에 달합니다. 이는 안정적인 미래 매출과 이익 창출을 보장합니다.

목표 주가 및 전문가 투자 의견

퍼스트 솔라는 다양한 애널리스트와 전문가로부터 긍정적인 평가와 목표 주가를 받았습니다.

2024년 2월 26일, 모건스턴리는 투자의견을 중립에서 비중확대로, 목표주가를 180달러에서 210달러로 상향 조정
2024년 2월 25일, 크레딧스위스가 투자의견 매수 유지 및 목표주가 200달러 유지
2024년 2월 24일, JP모건이 투자의견 비중확대 및 목표주가 195달러 재차 제시
2024년 2월 23일, 골드만삭스가 매수 투자의견과 목표주가 190달러 재확인

25개 증권사의 퍼스트 솔라에 대한 평균 목표주가는 187.64달러입니다.

2024년 2월 27일 현재 주가 129.14달러에서 45.3% 상승 가능성을 시사합니다.

퍼스트 솔라 주가 전망 결론

결론적으로, 저는 퍼스트 솔라가 장기투자에 적합한 훌륭한 주식이라고 생각합니다.

강력한 경쟁우위, 견고한 재무실적, 긍정적 ESG 영향력, 밝은 성장 전망 등을 보유하고 있기 때문입니다.

현재 퍼스트 솔라는 저평가 및 과매도된 수준입니다. 이는 잠재력 높은 태양광주식에 대한 좋은 진입 시점을 제공합니다.

퍼스트 솔라는 앞으로 반등하고 신고가를 경신할 것이라 믿습니다.

혁신, 확장, 고객/주주/이해관계자 가치 제공을 지속할 것이기 때문입니다.