안녕하세요. snakestock입니다.
이번 포스트에서는 패러데이 퓨처 인텔리전트 일렉트릭 Faraday Future Intelligent Electric Inc.(NASDAQ: FFIE)의 주식을 분석해보고 주가를 전망해보도록 하겠습니다.
회사 명이 길기 때문에 편의상 패러데이로 칭하겠습니다.
패러데이는 미국에서 전기차 및 관련 제품의 디자인, 개발, 제조, 판매를 영위하는 기업입니다.
2014년 설립되어 캘리포니아주 가데나에 본사를 두고 있으며, 586명의 임직원이 근무하고 있습니다.
미국 내 전기차 시장은 강한 성장세를 보이고 있습니다.
정부 보조금 확대, 충전 인프라 구축 지원, 친환경차에 대한 소비자 선호도 증가 등이 수요 확대를 견인하고 있습니다.
패러데이 역시 이러한 시장 트렌드에 편승해 신차 개발과 사업화를 가속화하고 있습니다.
다만 자동차 제조업이라는 업종 특성상 대규모 초기 투자가 요구되는 만큼 안정적 자금 조달과 수익성 확보가 최우선 과제가 될 것으로 보입니다.
특히 테슬라, GM, 포드 등 선발업체와의 경쟁이 심화되고 있어 차별화된 경쟁력 확보가 관건이 될 전망입니다.
주가 및 밸류에이션 분석
패러데이의 주가 변동성은 상당히 크게 나타나고 있습니다.
지난 52주 최고가 대비 -97%가 넘는 하락을 보이는 등 투기적 매매가 성행했던 것으로 보입니다.
현재는 바닥권에서 급등하며 단기 320% 넘는 상승률을 기록 중입니다.
일부 온라인 커뮤니티를 중심으로 한 개인투자자들의 단기 차익실현 수요가 몰리면서 일명 ‘밈 주식(Meme Stock)’ 현상이 나타나고 있습니다.
최근 거래량이 10억주를 상회하는 등 투기적 과열을 보이고 있어 주의가 필요해 보입니다.
2023년 말 기준 시가총액은 $1.31억에 불과해 기업 가치가 크게 훼손된 상황입니다.
PSR 33배, PBR 0.07배 등 모든 밸류에이션 지표가 이례적으로 높거나 낮은 수준을 보이고 있어 정상적 가치평가 기준을 찾기 어려운 상황입니다.
재무제표 분석
패러데이는 사업 초기 단계로 아직 제품 판매를 통한 매출이 거의 발생하지 않고 있습니다.
2022년 매출은 전무한 가운데 영업손실 $3.54억, 당기순손실 $5.17억을 기록했습니다.
대규모 연구개발비와 일반관리비 등 고정비 부담이 실적 적자를 키우고 있습니다.
2023년 들어서는 제품 판매를 통한 매출이 발생하기 시작했습니다.
지난 12개월 동안 $55만의 매출을 올렸으나 여전히 적자 기조에서 벗어나지 못하고 있습니다.
영업손실 $2.87억, 순손실 $5.36억 등 적자 규모가 축소되긴 했으나 수익성 개선은 요원해 보입니다.
우려스러운 점은 취약한 재무구조입니다.
유동비율이 0.67에 불과해 단기 지급능력이 떨어지는 상황입니다.
누적 영업손실로 인해 이미 자본잠식 상태에 빠졌으며, 부채비율은 51%까지 치솟았습니다.
최근 주가 급등에 힘입어 자본을 확충하고는 있으나 여전히 재무안정성은 매우 낮아 보입니다.
영업현금흐름 역시 –$2.68억에 달하는 등 현금 유출이 지속되고 있어 추가적 자금조달 필요성이 높아 보입니다.
당분간 신차 개발과 설비 투자 등에 막대한 자금이 소요될 것으로 예상되는 만큼 자본시장을 통한 자금 조달에 적극 나설 것으로 보입니다.
투자의견 및 목표주가
패러데이에 대한 투자의견은 중립으로 제시하고 싶습니다.
친환경 모빌리티 시장의 성장성은 긍정적이나 아직 사업의 불확실성이 높고 실적 가시성이 낮기 때문입니다.
기술력과 제품 경쟁력에 대한 검증이 선행될 필요가 있어 보입니다.
특히 재무구조가 극도로 취약한 상황에서 단기 주가 급등이 오히려 투자 리스크로 작용할 가능성이 있어 보입니다.
최근 급등 국면이 진정되면서 차익실현 물량이 출회될 경우 주가가 급락할 수 있다는 점도 유의할 필요가 있습니다.
전기차 시장의 성장성을 감안할 때 장기적으로는 사업 경쟁력을 키워갈 수 있을 것으로 기대됩니다.
다만 당분간은 기술개발과 인프라 구축, 생산능력 확대 등에 집중하며 내실을 다져갈 필요가 있어 보입니다.
수익성 개선과 재무구조 안정화가 선행되어야 주가 역시 정상화될 수 있을 것입니다.
목표주가는 제시하기 어려운 상황입니다.
회사 경영진이 제시한 향후 실적 전망과 성장 계획에 근거해 최선의 시나리오를 가정한다면 장기적 시각에서 제한적 투자 매력은 있어 보입니다.
다만 짧은 역사와 낮은 실적 가시성 등을 고려할 때 적정 기업가치 산정은 어려워 보입니다.
패러데이 주가 전망 총평
요약하면 패러데이는 성장성과 리스크가 공존하는 상황입니다.
전기차 시장이 빠르게 성장하고 있다는 점은 긍정적이나, 치열한 경쟁 상황 속에서 안정적 실적을 내기까지는 상당한 시간이 소요될 전망입니다.
무엇보다 최근 주가 급등은 투기적 과열에 따른 것으로 보여 단기 고점 부담이 큰 상황입니다.
기업 펀더멘털보다는 소셜 미디어를 중심으로 한 투기 수요가 주가 방향성을 좌우하고 있는 만큼 추세 지속성을 담보하기 어려워 보입니다.
당분간 주가 변동성이 매우 클 것으로 예상되는 만큼 리스크 관리에 유의해야 할 것 같습니다.
정상적 기업가치에 근거해 투자하기보다는 차트 흐름에 따른 단기 트레이딩에 그칠 가능성이 높아 보입니다.
투기적 접근보다는 장기 성장 가능성에 초점을 맞추는 것이 바람직해 보입니다.
긴글을 끝까지 읽어주셔서 감사합니다.
