파페치 주가 전망 주식 분석 FTCH (2023-10-31 update)

안녕하세요. snakestock입니다.

파페치(Farfetch)의 주가 전망과 투자 가치에 대해 분석해보겠습니다.

파페치는 전세계 1300여개의 럭셔리 브랜드 및 부티크와 소비자들을 온라인에서 연결해주는 패션 플랫폼 기업입니다.

최근 주가가 급락하면서 투자자들 사이에서는 주목할 만한 기회로 보고 있는 반면, 신중한 접근이 필요하다는 시각도 있습니다.

그럼 자세한 내용을 살펴보겠습니다.

파페치

Table of Contents

최근 주가 동향 – 벼랑 끝 주가

파페치의 주가는 2023년 2월 12일 52주 최고가 10.88달러를 기록한 이후 지속적으로 하락세를 보이고 있습니다.

10월 30일 종가는 1.48달러로, 전고점 대비 86.4% 급락했습니다. 같은 기간 S&P500 지수는 11.8% 내렸는데 비해 훨씬 큰 폭으로 떨어졌다고 할 수 있죠.

이러한 주가 하락의 주된 요인은 크게 세 가지입니다.

첫째, 회사의 실적 부진입니다. 분기별 실적 발표가 시장 기대치를 밑돌면서 성장력에 대한 우려가 커졌습니다.

둘째, 법적 제재 리스크입니다. 주주들이 증권사기 혐의로 제기한 집단소송이 진행 중이고, 영국과 브라질 정부 기관의 조세탈세 조사도 받고 있습니다.

셋째, 경쟁심화 압력입니다. 아마존, 알리바바, 쇼피파이 등의 플랫폼이 더 큰 사용자 기반, 낮은 비용 구조, 다양한 상품 등의 장점을 지니고 있습니다.

결과적으로 파페치 주가는 2022년 초 이후 지속적으로 약세를 보이고 있습니다. 투자자 입장에선 당분간 주가 회복이 어려워 보입니다.

수익과 배당 – 현금창출 능력 미흡

연초 이후 파페치 주가 수익률은 -86%에 달합니다.

같은 기간 S&P500 수익률이 10% 가까이 오른 것과는 대비됩니다.

또 파페치는 배당을 주지 않고 있어 배당수익이 전혀 없는 상황입니다.

주가상승을 통한 자본창출이 유일한 수익원이 될 수 있는데, 최근 현금창출 능력이 약화되고 있습니다.

주가밸류에이션 – 고평가 수준

파페치의 최근 주가순이익비율(PER)은 -0.62로, 수익 대비 손실 규모가 큰 편입니다.

업계 평균 PER -0.25에 비해 높은 수준이라 고평가되어 있다고 볼 수 있습니다.

또 주가매출비율(PSR) 0.28도 업계 0.18보다 높아 매출액 대비 고가격인 상황입니다.

밸류에이션 측면에서 볼 때, 파페치 주가는 실적에 비해 높다고 평가할 수 있겠습니다.

실적 발표 일정 – 손익 개선 기대

다가오는 실적 발표에서 파페치는 분기 손실이 줄어드는 것으로 예상됩니다.

11월 중순 진행될 3분기 실적발표에서 시장 전망치는 매출 5억2300만달러, 주당손실 -0.32달러 수준입니다.

작년 동기 대비 매출 성장률 20%, 손실 축소율 24%로 개선이 예상됩니다.

특히 코로나19에 따른 온라인 쇼핑 증가 효과가 실적에 반영되면서 성장세가 이어질 수 있을 것으로 기대됩니다.

다만 여전히 손실 규모가 큰 만큼 수익성 확보를 위한 노력이 필요한 상황입니다.

재무상태 – 부채부담과 현금유출 문제

파페치의 재무상태를 보면 유동성과 수익성 측면에서 취약점이 있습니다.

6월 말 기준 현금 10억3000만달러에 비해 부채는 12억9000만달러 규모입니다. 부채비율이 77%로 높고, 이자보상배율은 -2.15로 부채상환 능력이 낮습니다.

영업현금흐름이 -7600만달러, 잉여현금흐름이 -9700만달러로 현금 유출 상황입니다. 수익성 지표로 보더라도 ROE -41%, ROA -16% 등 산업평균에 못 미치는 수준입니다.

재무건전성 측면에서 위험요인이 있음을 알 수 있습니다.

재무정보 바로가기

경쟁환경 – 선도적 지위에도 불구하고 압력 존재

파페치는 1300여개의 브랜드 및 부티크와의 제휴를 통해 독특한 럭셔리 쇼핑 경험을 제공하는 선도적 기업입니다.

그러나 아마존, 알리바바, 쇼피파이 등의 대규모 이커머스 플랫폼과 경쟁해야하는 만큼 성장 가능성에 제약이 있습니다.

특히 코로나19 이후 온라인 쇼핑 확산에 따른 경쟁 심화가 우려됩니다.

증권사 목표주가 – 향후 상승 여력 존재

투자증권사들의 12개월 목표주가 평균은 6.16달러 수준입니다.

현 주가(1.48달러) 대비 316% 상승 여력이 있는 셈입니다.

다만 증권사의 투자의견은 중립적입니다.

매수 2곳, 중립 6곳, 매도 6곳으로 혼합된 전망을 보이고 있죠.

결론 – 신중한 접근 필요

이상에서 살펴본 바와 같이, 파페치는 매력적인 성장 잠재력이 있으나 동시에 재무, 법적 리스크도 지니고 있습니다.

주가는 최근대비 상승 여력이 큰 만큼, 위험감수형 투자자들에게는 기회로 작용할 수 있을 것입니다.

다만 높은 변동성과 불확실성을 감안하여 신중한 접근이 필요하다고 판단됩니다.

앞으로 실적발표, 경영진 전략, 시장환경 변화 등을 주의 깊게 관찰할 필요가 있습니다.