안녕하세요. snakestock입니다.
이번 글에서는 세계 최대의 미디어 및 엔터테인먼트 기업 중 하나인 파라마운트 글로벌의 분석하겠습니다.
제가 파라마운트를 선택한 것은 몇가지 이유가 있는데요.
첫째, 파라마운트 글로벌은 Paramount Pictures, Paramount Media Networks, Nickelodeon, BET 미디어 그룹, CBS 등 강력하고 다양한 콘텐츠와 브랜드 포트폴리오를 보유하고 있다고 생각합니다.
이러한 자산들은 2022년에서 2027년까지 연평균 성장률 10.4%의 성장이 예상되어 2027년에는 2조 6천억 달러 규모에 달할 것으로 전망되는 세계 엔터테인먼트 시장에서 회사의 경쟁 우위를 제공할 것이라고 믿습니다.
둘째, 파라마운트 글로벌은 스트리밍과 직접 소비자(DTC) 서비스로의 전환에서 상당한 혜택을 볼 것으로 기대합니다.
이는 엔터테인먼트 산업에서 가장 빠르게 성장하는 부문들입니다.
회사의 주력 스트리밍 서비스인 Paramount+는 2023년 3분기 기준으로 전 세계적으로 5천만 명 가량의 구독자를 보유하고 있는데, 이는 전년 동기 대비 25% 증가한 수치입니다.
이 서비스는 Star Trek: Discovery, The Good Fight, The Stand, SpongeBob SquarePants 등 다양한 오리지널과 독점 콘텐츠를 제공합니다.
더불어 회사는 Pluto TV, Showtime, Noggin 등 다양한 대상층과 시장을 겨냥한 다른 스트리밍 플랫폼들도 보유하고 있습니다.
셋째, 파라마운트 글로벌이 혁신과 기술에 대규모로 투자하고 있다는 점이 마음에 듭니다.
이는 경쟁에서 앞서 나가고 소비자의 변화하는 필요와 기호를 충족시키는 데 있어 필수적입니다.
회사는 최근 Paramount Studios라는 최첨단 제작 시설을 도입했는데, 이를 통해 인공지능, 클라우드 컴퓨팅, 5G 등을 활용하여 몰입감 있고 인터랙티브한 콘텐츠를 제작합니다.
또 회사는 애플과 제휴를 통해 스트리밍 서비스를 할인된 가격에 묶어서 제공하고 있어, 구독자 베이스와 수익을 늘릴 수 있을 것으로 기대합니다.
주가 흐름 및 기술적 분석
파라마운트 글로벌 주식은 지난 1년간 변동성이 컸습니다.
엔터테인먼트 업계는 코로나19 팬데믹으로 인한 봉쇄, 사회적 거리두기, 극장 폐쇄, 제작 지연, 소비자 행동 변화 등 다양한 어려움과 불확실성에 직면했기 때문입니다.
주식은 올해를 $25.93에 시작하여 2월에 $27.45의 고점을 찍었다가 8월에는 $10.51의 저점을 기록했습니다.
그러다 12월 10일 현재 $16.85까지 회복되었습니다. 주가는 연중 35% 하락했으며, 같은 기간 S&P 500의 18% 상승과 비교하면 어려움을 겪고 있습니다.
현재 주가는 50일 이동평균가 $14.72, 200일 이동평균가 $13.56를 상회하고 있어 상승 추세와 긍정적 모멘텀을 보여주고 있습니다.
또한 주가는 $15의 지지선과 $18의 저항선 사이에서 호락장을 이루고 있습니다. 상대강도지수(RSI)는 61로 과매수나 과매도 구간에 있지 않음을 시사합니다.
재무제표 및 경영실적 분석
파라마운트 글로벌은 지난 1년간 재무 성과 면에서 엇갈린 결과를 보였습니다.
긍정적 측면에서 매출은 전년 대비 5.5% 증가한 $302억 달러를 기록했습니다.
이는 DTC 매출이 36% 증가한 $98억 달러를 기록하면서 견인했는데, 이는 총매출의 32%를 차지합니다.
또한 영업이익률도 2022년 11.4%에서 2023년 12.6%로 개선되었는데, 이는 회사의 비용 절감과 효율화 조치를 반영한 것입니다.
부정적 측면에서 순이익은 전년 대비 75.7% 급감한 $11억 달러를 기록했습니다.
이는 주로 영화 및 TV 자산의 감모 상각 비용 $32억 달러와 이자비용 및 세금 증가의 영향입니다.
주당순이익(EPS)도 2022년 $1.71에서 2023년 $0.7로 감소했는데, 이는 $0.72의 시장 전망치를 하회하는 수준입니다.
회사 경영진은 엔터테인먼트 산업의 도전과기회에 적극적이고 전략적으로 대처해 왔습니다.
운영과 리더십을 재편하여 핵심사업에 집중하고 의사결정을 간소화했습니다.
또한 새로운 스트리밍 서비스 출시, 글로벌 사업 확대, 콘텐츠 제작/유통 능력 향상 등 디지털 전환과 혁신 이니셔티브를 가속화해왔습니다.
재무상태와 유동성도 견조한 편이며, 2023년 9월 30일 기준 현금성 자산 $85억 달러, 총 부채 $189억 달러를 유지하고 있습니다.
밸류에이션 분석
파라마운트 글로벌 주식은 다양한 밸류에이션 지표 기준으로 동종업계 및 산업평균 대비 할인 매력을 보이고 있습니다.
주가수익비율(P/E)은 -23.6倍로 업계평균 28.9배, S&P 500 31.4배보다 낮습니다.
12개월 선행 주가수익비율도 16.98배로 업계평균 23.4배, S&P 500 25.6배보다 낮습니다.
주가순자산비율(P/B)은 1.6으로 업계평균 2.9배, S&P 500 4.8배보다 낮습니다.
주가매출비율(P/S)도 0.34로 업계평균 1.9배, S&P 500 3.1배보다 훨씬 낮은 수준입니다.
이러한 밸류에이션 지표는 PARA 주식이 현재 저평가되어 있으며, 회사가 향후 수익성과 실적 성장을 개선할 여력이 충분함을 시사합니다.
산업 동향 및 시장 전망 분석
엔터테인먼트 산업은 기술 혁신, 소비자 행동 변화, 규제 변화, 경쟁 역학 등 다양한 요인에 의해 급속하고 근본적인 변화를 겪고 있습니다.
- 스트리밍과 DTC 서비스가 성장과 혁신의 주요 원동력으로 작용하고 있습니다.
소비자들은 더욱 편리한 선택과 개인화된 엔터테인먼트 콘텐츠를 요구하고 있기 때문입니다.
글로벌 스트리밍 시장은 2022-2027년 동안 연평균 21% 성장해 2027년에는 8,420억 달러 규모에 달할 것으로 전망됩니다.
M&A와 제휴도 활발한데, 규모, 콘텐츠, 유통 측면에서 경쟁우위 확보를 위한 것입니다. - 콘텐츠가 킹이 되고 있습니다.
고품질, 다양성, 독창적 콘텐츠에 대한 수요 증가 추세입니다.
선형적 콘텐츠에서 비선형적 콘텐츠로의 전환도 가속화되고 있는데, 소비자들은 자신의 선택과 기호에 맞춰 콘텐츠를 소비하기 원하기 때문입니다.
인터랙티브, 몰입형, 실시간 콘텐츠 등 새로운 포맷과 장르 개발도 활발합니다. - 기술은 주요 촉진제이자 차별화 요소로 AI, 클라우드 컴퓨팅, 5G, 블록체인이 콘텐츠 제작/유통/수익 창출을 향상시키고 있습니다.
가상현실, 증강현실, 홀로그램 등도 새로운 경험 창출 가능성을 제시하고 있습니다. - 규제와 사회적 책임의 중요성이 높아지고 있습니다.
개인정보, 데이터 보호, 콘텐츠 관리, 다양성, 지속가능성 등과 관련한 정부와 사회의 심사가 까다로워지고 있습니다.
창의성과 상업성을 윤리와 법의 의무, 사회/환경 영향과 균형을 이루어야 하는 도전과제입니다.
전문가의 목표 주가와 투자 의견
발표된 19개 애널리스트의 의견에 따르면 파라마운트 글로벌 주식에 대한 컨센서스 등급은 Reduce로, 현재 9개의 판매 권고, 4개의 보유 권고, 6개의 매수 권고 등입니다.
12개월 목표 주가 평균은 $16.63으로 현 주가 $16.85에서 7.05% 상승한 수준입니다. 최저 목표가는 $9이고 최고 목표가는 $32입니다.
주요 애널리스트 의견을 정리하면 다음과 같습니다.
- 모건스탠리: 파라마운트 글로벌 주식 등급을 중립에서 비중 확대로 하향 조정, 목표가 $9로 설정. 실적 전망 악화와 높은 부채 수준을 이유로 들었습니다.
- 골드만삭스: 파라마운트 글로벌 주식 등급을 매수에서 강력매수로 상향 조정, 목표가 $32로 설정. 콘텐츠 파이프라인과 스트리밍 성장 가능성을 이유로 들었습니다.
- BofA: 파라마운트 글로벌 주식에 중립 등급 유지, 목표가 $18로 설정. 엇갈린 재무 실적과 밸류에이션을 이유로 들었습니다.
- JP모건: 파라마운트 글로벌 주식을 비중 확대의견으로 커버리지 시작, 목표가 $25로 설정. 다양한 포트폴리오와 혁신 전략을 이유로 들었습니다.
파라마운트 글로벌 주가 전망 결론
종합하자면, 파라마운트 글로벌 주식은 강력하고 다양한 콘텐츠 및 브랜드 포트폴리오, 경쟁력 있는 스트리밍 및 DTC 서비스, 적극적이고 전략적인 경영진을 보유하고 있어 엔터테인먼트의 미래에 대한 대담한 베팅이라고 생각합니다.
또한 주가가 동종업계 및 산업 대비 할인 효과를 보이고 있어 투자 매력도가 있습니다.
다만 코로나19 팬데믹, 경쟁과 규제 환경, 수익성과 실적 성장, 부채 부담 등 다양한 도전 과제와 불확실성에 직면해있습니다.
따라서 신중하고 균형 잡힌 접근이 필요하며 투자 결정 전에 투자자 본인의 연구와 분석이 선행되어야 할 것으로 판단합니다.
긴글을 끝까지 읽어주셔서 감사합니다 🙂
