안녕하세요! snakestock입니다.
코인베이스(Coinbase)의 주식을 분석해보려고 합니다.
코인베이스는 2021년 4월 나스닥에 상장되며, 주요 암호화폐 기업 중 최초로 공개 상장한 회사죠.
그럼 자세히 살펴볼까요?
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코인베이스 최근 주가 동향
코인베이스 주식은 상장 첫 날 고점 $429에 거래되었습니다. 그러나 암호화폐 시장의 변동성으로 인해 주가는 계속 등락을 거듭했죠.
코인베이스 주가는 10월 20일 기준 $74.66으로 마감되었습니다. 상장 이후 최고가 $429대비 약 82% 하락한 수준이라고 할 수 있습니다.
암호화폐 시세가 코인베이스 수익에 큰 영향을 미치기 때문에, 비트코인 등 주요 암호화폐 시세 변동이 주가에도 직결됩니다.
예를 들어 비트코인이 역사적 고점 $64,000에 근접했던 2021년 4월~5월에는 코인베이스 주가도 $300~$400 선을 유지했습니다.
그러나 2021년 5월 이후 비트코인 가격이 $30,000 선까지 하락하자, 코인베이스 주가 역시 $200 이하로 떨어졌죠.
즉 암호화폐 시장의 향방이 코인베이스 성과를 좌우한다고 봐야 할 것 같습니다.
주가 수익률과 배당수익률
코인베이스 주가 수익률은 연초 이후 -56.9%로, 나스닥 지수 대비 어마어마하게 낮은 수준입니다.
나스닥 지수는 같은 기간 15.4% 수익률을 기록한 반면, 코인베이스는 하락세를 지속하고 있는 것이죠.
배당수익률 측면에서는 코인베이스가 아직 배당을 지급한 적이 없습니다.
신생 기업답게 모든 이익을 사업 확장에 재투자하고 있는 상황이라고 봐야 할 듯 합니다.
주가 밸류에이션
코인베이스의 주가 순이익비율(PER), 주가순자산비율(PBR), 주가매출액비율(PSR) 등의 밸류에이션 지표를 살펴보겠습니다.
- PER: -13.25배
- Forward PER: 60.24배
- PBR: 4.37배
- PSR: 6.59배
PER는 적자 기준이고, Forward PER는 업계 평균 대비 높은 편입니다.
즉 현재 주가는 성장성에 대한 높은 기대감이 반영된 수준이라고 볼 수 있습니다.
다가오는 실적 발표 일정
코인베이스는 11월 2일 2021년 3분기 실적발표를 앞두고 있습니다.
예상 수익은 전분기 대비 36% 감소한 15억 7000만 달러 정도가 될 것으로 예측됩니다.
주요 원인은 암호화폐 거래 수수료 수익 감소에 있습니다. 실제 코인베이스의 데이터를 보면, 5월 880만 명이었던 월간 거래 사용자수가 6월 630만 명으로 감소했습니다.
거래 수수료가 주 수입원인 코인베이스에겐 암호화폐 시장의 침체가 실적 악화로 이어지는 셈이죠.
흥미로운 것은 코인베이스가 이번 실적발표 때 NFT 거래소 출시를 공표할 수 있다는 점입니다.
NFT 열풍이 불면서 다른 거래소들도 NFT 시장 진출을 서두르고 있는데, 선제적으로 NFT거래 플랫폼을 구축한다면 향후 성장동력을 확보할 수 있을 것으로 기대됩니다.
코인베이스 재무제표 분석
코인베이스의 주요 재무지표를 살펴보겠습니다.
- 현금성 자산: 179억 달러 (부채 없음)
- 유동비율: 1.7배
- ROE: -31.9%
- ROA: -6.8%
현금성 자산이 풍부하고 유동비율도 괜찮은 편이라, 재무건전성 측면에서는 크게 우려할 부분이 없습니다.
다만 ROE와 ROA가 마이너스를 기록하고 있다는 점은 수익성 측면에서 아쉬운 부분이라고 할 수 있겠네요.
코인베이스 경쟁사 비교
코인베이스는 국내에서는 업비트, 바이낸스 등의 암호화폐 거래소와 경쟁중입니다.
세계적으로는 바이낸스, 크라켄, 빗썸 등의 거래소와도 경쟁 관계에 있죠.
특히 바이낸스는 코인베이스의 최대 경쟁사로 꼽힙니다. 바이낸스는 세계 1위 규모의 암호화폐 거래소로, 코인베이스보다 더 다양한 암호화폐를 거래할 수 있습니다.
바이낸스는 수수료가 더 낮고, 신규 기능 출시 속도가 더 빠르다는 장점이 있죠. 반면 코인베이스는 미국 시장에서의 영향력과 신뢰도에서 앞서 있습니다.
전통 금융회사 중에서는 페이팔, 스퀘어, 로빈후드 등이 암호화폐 사업에 뛰어들면서 새로운 경쟁자로 떠오르고 있습니다.
코인베이스 최근 분기별 실적 추이
2분기 코인베이스는 매출 22억 3000만 달러, 당기순이익 16억 1000만 달러라는 좋은 실적을 기록했습니다.
매출은 전년동기 대비 10배 이상 증가했고, 손실에서 흑자전환이 이뤄진 것이죠.
주가가 고점을 찍었던 시기와 맞물려, 이번 실적발표는 코인베이스에 대한 시장의 기대감을 한껏 끌어올렸다고 할 수 있습니다.
다만 이는 암호화폐 시장의 호황에 힘입은 바 크다는 점을 감안해야 합니다.
암호화폐 가격이 하락세를 보이면 실적도 위협받을 수 있다는 리스크가 존재하는 셈이죠.
시장 상황이 주가에 미치는 영향
글로벌 시장 상황은 코인베이스 주가에 크나큰 영향을 미칩니다.
가장 큰 변수는 바로 암호화폐 규제 동향이라고 할 수 있습니다.
중국의 채굴 금지 조치 이후 암호화폐 시장이 급락했고, 이는 곧바로 코인베이스 실적 악화로 이어졌죠.
역으로 엘살바도르가 법정화폐로 비트코인을 채택하자 시장은 환호했고, 코인베이스 주가도 반등했습니다.
또 다른 변수는 기술 혁신과 시장 경쟁입니다.
새로운 블록체인 기술이 등장하고, NFT, 메타버스 등이 유행하면서 코인베이스도 사업 다각화를 진행중입니다.
암호화폐 시장 자체가 빠르게 변화하는 만큼, 코인베이스도 이러한 흐름을 주시하며 기민하게 대응이 필요할 것으로 보입니다.
증권사들의 목표 주가와 투자 의견
코인베이스에 대한 증권사 애널리스트 목표주가는 10월 20일 기준 다음과 같습니다.
- 목표주가: $86.67
- 매수 의견: 10곳
- 보유 의견: 4곳
- 매도 의견: 1곳
가장 높은 목표주가는 미즈호증권의 $120이며, 가장 낮은 목표주가는 울프리서치의 $60입니다.
미즈호증권은 코인베이스의 브랜드 파워와 고객 충성도를 높게 평가했고, 울프리서치는 고밸류에이션을 우려했습니다.
코인베이스 전망과 향후 리스크에 대한 의견
코인베이스 주가 전망을 보면 크게 낙관론과 부정론으로 갈립니다.
긍정적으로 보는 관점은 다음과 같습니다:
- 시장 선도 기업으로 브랜드 경쟁력 보유
- 다양한 암호화폐 및 서비스 포트폴리오
- 검증된 보안 기술력 보유
- 수수료와 구독료 수익원 다각화
- 탄탄한 재무상태
반면에 우려되는 관점은 이렇습니다:
- 신규 경쟁사 대두
- 규제 리스크 상존
- 암호화폐 가격 변동성 높음
- 높은 성장 기대감에 대한 부담
개인적으로는 중장기적 관점에서 코인베이스의 성장 잠재력이 크다고 믿습니다.
하지만 단기적으로는 고평가 논란이 있다는 점도 인정해야 할 것 같습니다.
코인베이스 주가 전망 마무리
이상 코인베이스 주식에 대한 제 분석 의견을 정리해보았습니다.
코인베이스는 차세대 금융 시스템을 선도하는 기업으로 장기적 성장성이 기대됩니다.
다만 단기 실적 변동성 리스크가 있는 만큼, 이를 감내할 수 있는 투자자에게 적합하다고 제안드립니다.
늘 그렇듯이 본인의 목표, 위험선호도 등에 맞춰 투자결정을 내리시길 바랍니다.
관심 가져주셔서 감사합니다!
