안녕하세요. snakestock입니다.
오늘은 중국 최대 은행 중 하나인 중국건설은행(China Construction Bank, 0939 HK)의 주식에 대한 분석해보겠습니다.
중국건설은행은 중국 정부가 지분을 보유한 국유은행으로, 중국 내 기업대출, 소매대출, 인프라 금융 등에서 1위 은행입니다.
이 포스트에서는 중국건설은행의 최근 주가 동향, 배당수익률, 밸류에이션 수준, 실적 전망, 재무제표 분석, 경쟁력, 수익성, 주가 전망 등 다양한 관점에서 중국건설은행 주식을 들여다보겠습니다.
최근 주가 변동성 확대
지난 1년간 중국건설은행 주가는 변동성이 크게 확대되었습니다.
주가는 2023년 1월에 52주 최고가 5.7홍콩달러를 기록했지만, 이후 중국 경기 둔화, 규제 강화, 부채문제 등으로 인해 8월에는 52주 최저가 4.01홍콩달러까지 하락했습니다.
그러나 최근 들어 주가는 다소 반등하여 10월 29일 종가 기준 4.68홍콩달러를 기록하고 있습니다.
지난 52주 최저점 대비 16.7% 상승했지만, 여전히 52주 최고점 대비 17.9% 하락한 수준입니다.
앞으로 주가 흐름이 어떻게 전개될지 관심이 쏠리는 국면입니다.
높은 배당매력, 낮은 총수익률
중국건설은행 주식은 총수익률 측면에서 시장대비 하위 성과를 기록하고 있습니다.
지난 1년간 중국건설은행 주식의 총수익률은 -11.8%로, 홍콩항셍지수의 7.6%와 MSCI 차이나 지수의 10.8%를 밑돌았습니다.
지난 5년간 연평균 총수익률도 -23.5%로, 홍콩항셍지수(32.9%), MSCI 차이나 지수(55.7%) 대비 월등히 낮습니다.
하지만 배당 측면에서는 중국건설은행가 높은 매력을 지니고 있습니다.
2022년 주당배당 0.42홍콩달러 기준 배당수익률은 9%에 달합니다.
홍콩항셍지수(4.6%), MSCI 차이나 지수(2%)보다 월등히 높은 수준입니다.
중국건설은행는 최근 수년간 30% 수준의 안정적인 배당성향율을 유지하고 있는 만큼, 배당매력 측면에서 긍정적으로 평가됩니다.
주가수준은 역대 최저 수준
PER, PBR 등 다양한 밸류에이션 지표에서 중국건설은행 주가는 역대 최저 수준을 기록하고 있습니다.
현 주가 4.68홍콩달러, 2022년 주당순이익 1.39홍콩달러 기준 PER는 3.4배로, 홍콩항셍지수(6.8배), MSCI 차이나 지수(14.9배) 대비 현저히 낮습니다.
또한 자기자본비율 기준 PBR도 0.4배로, 홍콩항셍지수(0.9배), MSCI 차이나 지수(1.8배) 대비 낮은 수준입니다.
중국건설은행 주가수준이 과소평가되어 있다는 것을 시사합니다.
3분기 실적발표 앞두고
다가오는 중국건설은행의 실적발표는 11월 2일로 예정되어 있습니다.
투자자들은 수익성 개선 신호에 주목할 것으로 예상됩니다.
특히 순이자마진, 자산건전성, 자본적정성 등의 지표 변화가 관건이 될 것으로 보입니다.
2분기 실적은 전년동기대비 7.1% 증가한 순이익 78.6조원을 기록했습니다.
순이자수익과 수수료수익이 견조한 성장을 지속했습니다.
다만 여신재무정리율은 1.49%로 다소 상승했고, 대손충당금 적정성 비율은 181%로 하락했습니다.
재무상황은 견조한 편
중국건설은행의 재무실적을 보면, 코로나19 영향에도 불구하고 견조한 편입니다.
자산과 예금은 지속적으로 증가하고 있습니다. 유동성과 자본 적정성도 양호합니다.
다만 수익성 지표가 약화되고 있고, 여신 자산의 질도 다소 악화된 것으로 나타났습니다.
향후 이러한 부정적인 지표의 개선이 필요해 보입니다.
치열한 경쟁 속 생존전략 필요
중국건설은행은 중국 최대 은행 중 하나로 규모와 영향력이 큽니다.
그러나 국내 대형 은행뿐 아니라 각종 금융기관들과의 경쟁도 매우 치열한 상황입니다.
디지털 환경에서는 인터넷 기업과 핀테크 업체들의 도전도 거세지고 있습니다.
중국건설은행는 이들의 사업모델을 벤치마킹하고 디지털 역량을 키우는 등의 노력이 필요할 것으로 판단됩니다.
최근 분기 실적
최근 분기 실적을 보면 중국건설은행의 성장 모멘텀은 둔화되고 있으나, 여전히 꾸준한 성장세를 유지하고 있습니다.
2분기 순이익은 전년동기대비 7.1% 증가했고, 1분기에도 2.8% 성장했습니다.
순이자수익과 수수료수익이 견조한 흐름을 지속하고 있는 것으로 파악됩니다.
앞으로 실적 개선의 관건은 수익성 확대와 자산건전성 개선 등에 달려 있을 것으로 예상됩니다.
글로벌 시장 환경
중국건설은행의 실적과 주가 전망은 글로벌 시장 환경의 영향을 받을 것으로 예상됩니다.
긍정적으로는 코로나19 백신 접종 확대에 따른 경제 회복 기대감이 작용할 수 있습니다.
부정적으로는 변이 바이러스 확산, 통화정책 정상화, 지정학적 리스크 등이 악영향을 미칠 수 있습니다.
특히 중국 경제의 부양 정책과 규제 개혁 속도는 중국건설은행에게 중요한 변수가 될 것으로 판단됩니다.
긍정과 부정의 시선 공존
증권사 애널리스트들의 목표주가와 투자의견을 종합해보면, 중국건설은행 주식에 대한 전망은 엇갈리고 있습니다.
목표주가 기준으로는 현 주가 대비 10-20% 상향 여력을 전망하는 보고서들이 많습니다.
반면 투자의견을 보면 중립적 전망이 다수를 차지하고 있습니다.
시장전망이 다소 혼란스러운 상황이라고 판단됩니다.
주가, 회복의 실마리 찾기
종합해보면 중국건설은행 주가에는 회복의 여지가 충분히 있다고 봅니다.
중국 경제 회복, 자산건전성 개선, 디지털 역량 확대 등 내부 호재요인을 고려할 때, 주가 회복 모멘텀은 충분합니다.
다만 외부 변수로 인한 불확실성이 여전히 높다는 점은 주의할 필요가 있습니다. 투자자 리스크 관리가 중요할 것으로 보입니다.
시장 전망은 다소 긍정적
요약하자면, 애널리스트들의 시장전망은 다소 긍정적인 편입니다.
중국건설은행의 기초 체력은 양호하고, 밸류에이션 여력도 충분하다는 의견이 대체적입니다.
다만 미래 전망의 불확실성이 여전히 높다는 점에서, 신중한 접근이 필요하다는 지적도 있습니다.
중국건설은행 주가 전망 마무리
이상 중국건설은행의 최근 주가 동향, 재무분석, 밸류에이션, 전망 등에 대해 살펴보았습니다.
중국건설은행는 규모와 영향력 측면에서 중국 최고의 은행으로 평가됩니다.
그러나 최근 실적 둔화, 자산건전성 악화 등의 우려도 있습니다.
주가 반등 여력은 있으나 외부 불확실성도 여전합니다.
투자시 신중한 접근이 필요한 종목이라고 판단됩니다. 오늘 포스트가 도움이 되었길 바랍니다.
감사합니다!
