에스티로더 주식 분석 주가 전망 EL

안녕하세요. snakestock입니다.

이번 포스팅에서는 에스티로더의 주식을 분석하고 주가를 전망하겠습니다.

에스티로더(EL)는 세계에서 가장 유명한 스킨케어, 화장품, 향수, 헤어케어 제품 제조 및 마케팅 기업 중 하나입니다.

이 회사는 150개국 이상에서 사업을 영위하고 있으며, 에스테로더, 클리닉, MAC, 라메르, 바비브라운, 조말론런던, 톰포드 뷰티 등 25개 이상의 프리미엄 브랜드 포트폴리오를 보유하고 있습니다.

1946년 에스테 로더와 그녀의 남편 조세프에 의해 설립되었으며, 로더 가족이 약 40%의 의결권 주식을 소유하고 있어 여전히 지배하고 있습니다.

저는 뷰티 산업이 회복력이 있고 성장 가능성이 크다고 믿기 때문에 에스티로더을 선택하였습니다.

에스티로더를 잠재적 투자 대상으로 선택한 이유는 이 회사가 글로벌 뷰티 시장에서 견고한 입지와 영향력을 가진 정평이 있는 회사이기 때문입니다.

에스티로더는 고급에서 대중시장에 이르기까지 다양한 소비자 세그먼트, 기호 및 니즈를 충족하는 다양한 브랜드 포트폴리오를 보유하고 있습니다.

에스티로더은 아메리카(매출의 44%), 유럽/중동/아프리카(39%), 아시아태평양(17%) 등 지역적으로 균형 잡힌 사업 구조를 갖추고 있습니다.

특히 젊은 세대를 중심으로 충성도 높고 성장하는 고객층을 확보하고 있는데, 이는 혁신적이고 품질 좋은 제품, 소셜 미디어 및 디지털 마케팅 전략, 사회/환경 이니셔티브 등에 기인합니다.

또한 에스티로더는 코로나19 팬데믹과 소비자 행동 변화로 추진력을 얻은 온라인 및 전자상거래 채널을 확대해왔습니다.

지속적인 수익 및 이익 성장 실적을 보유하고 있을 뿐 아니라 배당금과 자사 주식 매입을 점차 늘려왔습니다.

에스티로더의 재무상황도 매우 건전한 편이며, 재무제표 상태가 양호하고 자기자본이익률도 높고 부채비율도 낮은 편입니다.

2009년부터 CEO를 맡고 있는 파브리초 프레다의 비전있는 경영을 바탕으로 회사의 성장과 수익성을 높이기 위한 장기 전략 계획을 성공적으로 추진해왔습니다.

에스티로더는 글로벌 경제와 뷰티 산업의 회복세가 지속될 것이라 기대하고 있을 뿐 아니라, 혁신, 디지털 전환, 신흥 시장 투자 등을 통해 미래에 대한 긍정적 전망을 가지고 있습니다.

 

주가 흐름 및 기술적 분석

에스티로더의 주가는 1995년 기업공개 당시 주당 약 $4에서 거래를 시작한 이래 어마어마한 상승 곡선을 그려왔습니다.

주가는 2020년 2월 19일 사상 최고가 기록한 $283.62에 도달했습니다.

그러나 이후 코로나19 팬데믹의 영향으로 글로벌 시장이 대폭락하면서 에스티로더의 주가도 52주 최저가 $102.22(2020년 3월 23일)를 기록했습니다.

그러나 에스티로더의 주가는 빠르게 반등하여 대부분 손실을 회복했는데, 이는 변화하는 환경에 빠르게 적응하고 예상을 뛰어넘는 실적을 거두면서 가능했습니다.

2024년 2월 5일 마감가 $150.28로, 이는 2분기 실적 발표 후 12.05% 급등한 가격입니다.

 

에스티로더 주가

 

현 주가는 52주 최고가 대비 43.88% 할인되어 있으며, 52주 최저가 대비로는 46.97% 프리미엄을 받고 있습니다.

에스티로더의 주가는 50일 이동평균가 $133.77, 200일 이동평균가 $141.33을 웃돌고 있어 상승 추세 및 긍정적 모멘텀을 보이고 있습니다.

50일 이동평균선이 200일 선을 뚫고 1월 14일 골든크로스를 형성하였는데, 이는 과거 하락 추세의 역전 가능성을 시사하는 긍정적 신호입니다.

주가는 상단 볼린저 밴드 $144.88도 웃돌고 있어, 단기적으로 과매수 및 저항 가능성이 있음을 의미합니다.

RSI 지표가 72.32로 70의 과매수 기준치를 넘어섰습니다. 이는 주가가 고평가되어 있으며 조정 국면에 직면할 수 있음을 시사합니다. 

재무제표 및 경영 성과 분석

에스티로더의 재무 성과는 코로나19 팬데믹과 글로벌 경기 침체 등의 부정적 요인에도 불구하고 꾸준히 훌륭한 편입니다.

매출은 2015년 107억8000만 달러에서 2020년 159억1000만 달러로 연평균 성장률 8.13%를 기록했습니다.

당기순이익도 2015년 11억1000만 달러에서 2020년 10억1000만 달러로, 연평균 성장률은 -1.84%를 기록했습니다.

주당순이익(EPS) 또한 2015년 2.88달러에서 2020년 2.86달러로, 연평균 성장률은 -0.14% 수준입니다.

2020년 매출과 EPS가 전년 대비 각각 10.30%, 17.36% 하락한 것은 코로나19 팬데믹의 부정적 영향 때문입니다.

그러나 2021년 상반기 매출과 EPS가 전년 대비 각각 9%, 1.42% 반등하며 성장 흐름을 회복했습니다.

2021년 2분기 매출 48억5000만 달러, EPS 1.61 달러로 시장 예상치를 웃돌았습니다.

매출과 EPS가 전년 대비 각각 5%, 29.81% 증가한 것은 피부관리 제품에 대한 강한 수요, 화장품 및 향수 사업의 회복, 온라인/전자상거래 채널의 성장 등에 기인합니다.

에스티로더의 재무 건전성도 매우 양호합니다.

건전한 재무제표, 높은 자기자본이익률, 낮은 부채비율 등을 바탕으로 안정적입니다.

2020년 12월 기준 총자산 176억4000만 달러, 총부채 92억8000만 달러에 비해 자기자본은 83억6000만 달러에 달합니다.

유동비율 1.90으로 단기 상환 부채를 충당하기에 충분한 유동성을 보유하고 있습니다.

부채비율 0.58로 중간 수준의 레버리지와 합리적 수준의 부채 부담을 보유한 것으로 해석됩니다.

자기자본이익률 12.08%로 높은 수익성과 주주에 대한 효율적인 이익 창출 능력을 보여주고 있습니다.

배당수익률 1.97%로 꾸준하고 매력적인 배당을 제공하고 있다고 볼 수 있습니다.

배당성향률 92.31%로 대부분의 이익을 배당금으로 돌려주고 있어, 재투자와 성장을 위한 여력이 크지 않은 편입니다.

에스티로더 경영진의 성과도 훌륭하고 비전있는 편입니다.

장기 전략 계획의 성공적 추진을 통해 성장과 수익성 개선을 이뤄왔기 때문입니다.

CEO 파브리초 프레다는 2009년부터 회사를 이끌며, 에스티로더을 뷰티 산업의 세계적 리더로 성장시켰습니다.

4대 핵심 전략 축을 중심으로 산업을 선도해왔는데, 성장 엔진 다변화, 디지털 리더십, 제품 포트폴리오의 혁신, 효과적 운영 등이 그것입니다.

프레다 CEO 체제 하에서 브랜드 다각화, 지역 사업 영역 확대, 온라인/전자상거래 판매 증대, 연구개발 투자, 운영 효율 개선, 사회/환경 공헌 활동 강화 등 다방면에서 경영 성과를 거두어왔습니다.

또한 회사 내에서 탁월함, 협력, 포용의 문화 정립에 힘써 왔습니다.

 

에스티로더 재무제표 확인

 

밸류에이션 분석

주가수익비율(PER), 주가순자산비율(PBR), 주가매출비율(PSR), 주가현금흐름비율(PCFR)등 기업 가치 평가 지표를 볼 때,

에스티로더의 주식은 업계 내에서 상대적으로 높은 밸류에이션을 보이고 있습니다. 

  • PER 52.48로, 업계 평균 PER 38.87, S&P500 PER 28.71보다 높습니다. 에스티로더의 주가가 실적 대비 고평가되어 있음을 보여줍니다.
  • PBR 17.97로, 업계 평균 PBR 5.67, S&P500 PBR 4.23보다 높습니다. 에스티로더의 주가가 장부가치 대비 고평가되어 있음을 보여줍니다.
  • PSR 9.42로, 업계 평균 PSR 3.74, S&P500 PSR 2.75보다 높습니다. 에스티로더의 주가가 매출액 대비 고평가되어 있음을 보여줍니다.
  • PCFR 36.11로, 업계 평균 PCFR 24.64, S&P500 PCFR 16.63보다 높습니다. 에스티로더의 주가가 현금흐름 대비 고평가되어 있음을 보여줍니다.

높은 밸류에이션 비율은 에스티로더의 프리미엄 브랜드 이미지, 강력한 성장 잠재력, 높은 수익성, 충성 고객층 등을 반영하고 있습니다.

그러나 높은 기대치를 보여주며, 실적이나 전망에 부정적인 영향을 미치는 소식이나 이벤트가 있을 경우 취약할 수 있음을 시사합니다.

 

산업 동향 및 시장 전망 분석

글로벌 뷰티 시장은 거대하고 성장 중인 시장으로, 2019년 기준 5320억 달러 규모였고, 2024년에는 8050억 달러 수준으로 확대될 것으로 전망됩니다.

주요 성장 동력으로는 가처분 소득 증가, 도시화 추세, 인구 증가, 소비 선호도 변화, 건강 및 웰빙에 대한 관심 증대, 소셜미디어와 유명인의 영향력 확대, 신제품 및 기술 혁신 등을 들 수 있습니다.

뷰티 시장은 경기변동, 사회변화, 환경적 도전에도 불구하고 탄력적이고 적응 가능한 특성을 보입니다.

소비자의 다양하고 변화하는 니즈에 부응하는 제품과 서비스를 제공함으로써 안정적 성장이 가능하기 때문입니다.

뷰티 시장은 스킨케어, 화장품, 향수, 헤어케어 등 4가지 주요 부문으로 세분화되어 있습니다.

그 중 스킨케어가 시장의 약 40%를 차지하며 가장 큰 비중과 가장 높은 성장세를 보이고 있습니다. 2025년에는 1890억 달러 규모에 달할 것으로 예상되는데, 이는 연평균 성장률 4.4%에 해당합니다.

주요 성장 동력으로는 천연/오가닉/클린 제품에 대한 수요 증가, 안티에이징 및 피부 맞춤형 제품의 인기 상승, 피부 건강과 보호에 대한 인식 제고, 신기술과 신소재 출현 등을 꼽을 수 있습니다.

화장품 시장이 전체의 약 25%를 차지하고 있으며, 2024년 850억 달러 규모에 달할 것으로 전망됩니다.

연평균 성장률은 6.4% 수준입니다.

컬러 화장품 수요 증가, 소셜미디어와 온라인 플랫폼의 영향력 확대, 소비자 다양성과 포용성 제고, 신제품 및 신규 포맷 출시 등이 주요 성장 동력입니다.

세계 뷰티 시장은 지역별로 북미, 유럽, 아시아태평양, 라틴아메리카, 중동/아프리카 등으로 구분할 수 있습니다.

그 중 아시아태평양 지역이 전체 시장의 40% 이상을 차지하고 있으며 가장 빠르게 성장하고 있습니다.

풍부한 인구, 가처분 소득 증가, 도시화 진전, 소비 선호도 변화, 현지 및 지역 브랜드의 영향력 확대 등이 주요 성장 요인입니다.

2024년 2670억 달러 규모에 이를 것으로 전망되며, 연평균 성장률은 12.7%에 달할 것으로 예측됩니다.

북미가 2번째로 큰 시장으로 전체의 25% 가량을 차지하고 있습니다.

북미 시장은 2024년 1280억 달러 규모에 이를 것으로 예상됩니다.

높은 구매력, 온라인/전자상거래 채널의 높은 보급률, 소비자의 높은 다양성과 포용성, 신제품과 신기술 혁신 등이 주요 성장 요인입니다.

유럽은 세번째로 큰 시장으로, 전체의 20% 정도를 차지하고 있습니다.

2024년 1110억 달러 규모에 이를 것으로 전망되며, 연평균 성장률은 3.8% 수준일 것으로 예측됩니다.

프리미엄 제품에 대한 높은 수요, 건강과 웰빙에 대한 높은 관심, 천연/오가닉 제품의 높은 채택률, 문화와 전통의 영향 등이 주요 성장 요인입니다.

팬데믹 이후 글로벌 뷰티 시장은 세계 경제와 소비자 구매 행태가 정상화되고 개선됨에 따라 회복과 성장이 예상됩니다.

다만 치열한 경쟁, 변화하는 소비 선호도, 증대하는 환경/사회적 우려 사항, 기술 및 혁신의 진전 등 다양한 도전 과제에 직면할 것으로 보입니다.

향후 주요 트렌드와 발전 방향으로는 온라인/전자상거래 채널 확대, 신시장과 신카테고리 등장, 제품과 서비스의 다각화 및 개인화, 건강/웰니스와의 융합 등을 꼽을 수 있겠습니다.

전문가의 목표 주가 및 투자의견

에스티로더 주식은 다양한 애널리스트들로부터 긍정적인 평가와 투자의견을 받아왔습니다.

실적, 전략, 전망 모든 면에서 호평을 받아왔습니다.

27명의 애널리스트 컨센서스 기준 목표 주가는 $175.67로, 현 주가 대비 16.88% 상승 잠재력을 가진 것으로 예상됩니다.

매수 19건, 홀드 7건, 매도 1건등의 의견 분포를 보이고 있습니다. 주요 애널리스트들의 최근 의견은 다음과 같습니다.

  • 모건스탠리: “에스티로더의 목표주가를 $180에서 $200으로 상향 조정한다. 중국과 면세 사업의 회복 수혜를 받을 것으로 기대한다.
    지속적인 혁신, 디지털, 신흥시장 투자도 긍정적이다. 업계 최고의 기업 중 하나로 판단, 더할 나위 없다.”

  • 뱅크오브아메리카: “기존 중립에서 매수로 의견 상향. 주가가 저평가 되어 있다고 판단, 성장 전망이 좋음.
    회복탄력적 비즈니스 모델과 매력적 배당 정책, 장래 밝다.”

  • 제프리스: “기존 유지 의견 유지. 적정가격 수준에 있다고 판단,
    추가 상승 여력 제한적. 높은 밸류에이션, 경쟁 심화, 불확실한 전망 등의 이유에서 보수적 접근 필요”

 

에스티로더 주식 분석 주가 전망 결론

결론적으로 에스티로더는 제품의 질적 수준과 브랜드 파워, 재무적 안정성과 성장 잠재력, 경영진의 경험과 비전 등을 고려할 때 투자 가치가 높다고 판단합니다.

향후 뷰티 시장의 회복과 더불어 성장 기회를 잡을 것으로 기대합니다.

글로벌 뷰티 시장의 회복과 성장을 바탕으로, 에스티로더가 보유한 경쟁력과 장점을 볼 때 향후 실적 개선이 가능할 것으로 예상합니다.

첫째, 스킨케어와 피부 관리 분야에서 선두 기업으로서의 입지가 굳건합니다.

다양한 피부 유형과 고객 니즈를 충족시키는 제품 포트폴리오를 보유하고 있고, 연구개발을 통해 지속적으로 신제품을 출시할 예정입니다.

둘째, 아시아 시장의 큰 잠재력을 보유하고 있습니다.

중국과 아시아 신흥 국가의 중산층 소비자 증가에 따른 수혜가 기대됩니다. 현지 맞춤 전략을 펼치고 있다는 점도 긍정적입니다.

셋째, 디지털 전환과 온라인 부문에서 선도적 입지를 구축하고 있습니다.

소셜미디어를 통한 마케팅과 전자상거래 채널 확대로 청년 세대 고객 확보에 유리할 것으로 예상합니다.

넷째, ESG(환경/사회/지배구조) 분야에서의 노력과 실천이 주가에도 긍정적으로 작용할 것으로 기대합니다.

다만 치열한 경쟁과 소비자 선호도 변화에 따른 위험요인도 배제할 수 없는 만큼, 주가 추이를 지속 모니터링 할 필요가 있다고 생각합니다.

에스티로더의 매력적인 미래 전망에도 불구하고 주의해야 할 몇 가지 리스크 요인이 존재합니다.

첫째, 신흥 브랜드들의 시장 공략 가속화입니다.

특히 MZ 세대(밀레니얼+Z세대)를 겨냥한 인디(인디펜던트) 브랜드들의 공격적 마케팅이 위협 요인으로 작용할 수 있습니다.

둘째, 원자재 가격 상승과 물류대란 장기화 가능성입니다. 이는 에스티로더의 수익성 악화요인으로 작용할 수 있습니다.

셋째, 중국을 비롯한 신흥 시장의 성장 둔화입니다. 급격한 성장을 지속하기 어려울 것이라는 전망이 많습니다.

넷째, 소비자 구매력 약화 가능성입니다. 경기 침체에 따른 실질 가처분 소득 감소가 위협 요소입니다.

다섯째, 디지털 마케팅 제한 규제 강화 가능성입니다. 주요 국가들이 이를 규제하기 시작하고 있는 추세입니다.

여섯째, 중장기적으로는 새로운 기술 패러다임 등장에 따른 산업 재편 압력이 존재합니다. 이에 유의해야 할 것입니다.

이상으로 에스티로더의 분석을 마치겠습니다.

긴글을 끝까지 읽어주셔서 감사합니다 🙂

 

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