안녕하세요. snakestock입니다.
이번 포스팅에서는 어플라이드 머티어리얼즈의 주식을 분석해보고 주가를 전망하겠습니다.
어플라이드 머티어리얼즈(Applied Materials)는 반도체, 디스플레이, 관련 산업분야의 혁신적인 재료 공학 솔루션을 제공하는 세계적인 리더 입니다.
이 회사는 세미컨덕터 시스템, 적용 글로벌 서비스, 디스플레이 및 인접 시장의 3개 사업부문으로 운영되고 있으며, 제품과 서비스는 고객들이 첨단 반도체, 평판 디스플레이, 태양전지를 제조할 수 있도록 지원합니다.
저는 어플라이드 머티어리얼즈를 잠재적 투자대상으로 선택하였는데요.
- 어플라이드 머티어리얼즈는 반도체 장비 산업의 선도적 기업 중 하나로, 이 산업은 2020년부터 2027년까지 연평균 성장률 9.4%를 기록하면서 1,193억 6천만 달러 규모로 성장할 것으로 예상됩니다.
- 반도체 장비시장에서 강력한 경쟁우위를 가지고 있습니다.
에피택시, 이온주입, 산화/지질화, 물리적 증착, 화학적 증착, 화학기계연마, 측정/검사, 식각 등 다양한 기술을 포함하는 광범위한 제품과 서비스를 제공합니다. - 반도체, 디스플레이, 태양전지 고객을 포함한 다양한 고객기반을 보유하고 있습니다.
선도적 반도체 제조업체, 파운드리, 메모리 및 로직 디바이스 제조업체, 디스플레이 패널 제조업체 등이 주요 고객입니다. - 제품과 서비스에 대한 강한 수요, 운영 효율성과 혁신을 바탕으로 매출과 이익 성장추이가 우수합니다.
2023년 매출은 265억 2천만 달러, 전년 대비 2.84% 증가했습니다.
순이익은 68억 6천만 달러로 전년대비 5.07% 증가했습니다. - 현금과 현금성 자산 83억 2천만 달러, 총 부채 56억 4천만 달러 등 건전한 재무상태를 보유하고 있습니다(2023년 10월 31일 기준).
이 회사는 또한 운영현금흐름이 큰 편입니다.
2023년 운영현금흐름은 895억 달러로 전년대비 13.6% 증가했습니다. - 주당 0.32달러의 분기 배당을 지급하고 있습니다.
2024년 2월 8일 기준 배당수익률은 0.74%입니다.
이 회사는 배당을 10년 연속 인상해왔고, 배당 지급률은 15.8%로 배당 성장가능성이 여전합니다.
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주가 흐름 분석과 기술적 분석
어플라이드 머티어리얼즈는 2020년 초부터 상승추세를 보이고 있습니다.
이는 반도체 수급 불균형과 5G, 인공지능, 클라우드 컴퓨팅, 사물인터넷 등의 기술 채택 증가로 회사 제품과 서비스에 대한 수요가 늘어났기 때문입니다.
주가는 2024년 2월 5일 사상 최고가 178.40달러를 기록한 후 2월 12일 현재 185.84달러를 기록하고 있습니다.
차트는 2020년 1월 1일부터 2024년 2월 12일까지의 어플라이드 머티어리얼즈 일별 주가 변동 추이를 보여줍니다.
기술적 지표를 보면 어플라이드 머티어리얼즈는 여전히 상승 모멘텀을 보이고 있지만 단기적으로 약간의 저항과 변동성에 직면할 수 있음을 보여줍니다.
14일간의 상대강도지수(RSI)는 66.62로 주가가 다소 과매수 구간에 있음을 시사합니다.
주가는 20일, 50일, 200일 이동평균선 보다 높은 수준에 있으며 각각 166.51달러, 156.43달러, 139.59달러 수준입니다.
이는 상승추세를 보여줍니다.
재무제표 및 경영실적 분석
지난 5년간 어플라이드 머티어리얼즈의 인상적인 재무실적은 다음 표와 같습니다.
| 연도 | 매출(십억달러) | 성장률(%) | 순이익(십억달러) | 성장률(%) | 주당순이익(달러) | 성장률(%) |
| 2019 | 14.61 | -22.7 | 2.71 | -38.9 | 2.89 | -37.8 |
| 2020 | 17.20 | 17.7 | 3.56 | 31.4 | 3.79 | 31.1 |
| 2021 | 21.03 | 22.3 | 4.78 | 34.3 | 5.13 | 35.4 |
| 2022 | 25.79 | 22.6 | 6.53 | 36.6 | 7.56 | 47.4 |
| 2023 | 26.52 | 2.8 | 6.86 | 5.1 | 8.11 | 7.3 |
위의 표를 보면, 어플라이드 머티어리얼즈는 2019년 반도체 산업의 순환적 침체를 겪은 해를 제외하고 지난 5년간 지속적인 매출과 이익 증가세를 보였습니다.
이 회사는 다음과 같이 비용, 운영, 자본 관리의 효율성과 효과성도 개선해왔습니다.
| 연도 | 총마진(%) | 영업이익률(%) | 순이익률(%) | 자기자본이익률(ROE)(%) | 총자산이익률(ROA)(%) |
| 2019 | 42.9 | 18.9 | 18.6 | 32.9 | 14.4 |
| 2020 | 44.6 | 23.4 | 20.7 | 35.1 | 15.8 |
| 2021 | 45.1 | 25.7 | 22.7 | 40.8 | 18.5 |
| 2022 | 46.0 | 28.6 | 25.3 | 48.7 | 21.8 |
| 2023 | 46.2 | 29.1 | 25.9 | 47.7 | 21.9 |
어플라이드 머티어리얼즈 경영진은 또한 전략 실행, 제품 및 서비스 혁신, 주주가치 창출 능력을 입증해왔습니다.
이 회사는 연구개발(R&D)에 대규모 투자를 지속해왔습니다. 2023년 R&D 투자는 26억 4천만 달러로 전년 대비 9.6% 증가했습니다.
또한 2020년 Kokusai Electric 인수, 2021년 OMT 인수 등 전략적 인수합병을 통해 시장에서의 입지를 강화해왔습니다.
배당과 주식 재구매를 통해 주주환원 정책도 적극적입니다.
2023년 배당 지급액은 10억 6천만 달러, 주식 재구매 규모는 25억 달러입니다.
밸류에이션 분석
2024년 2월 8일 기준 어플라이드 머티어리얼즈의 밸류에이션 비율은 다음과 같습니다.
| 비율 | 값 |
| 주가수익비율 (PE) | 21.44 |
| 선행 PER | 22.12 |
| 주가매출비율 (PS) | 5.46 |
| 주가순자산비율 (PB) | 10.23 |
| 주가현금흐름비율 (PC) | 16.24 |
위의 표를 보면 어플라이드 머티어리얼즈는 과거 평균과 업계 평균 대비 프리미엄 수준으로 거래되고 있습니다.
주가수익비율은 5년 평균 18.8배, 업계평균 19.9배 보다 높습니다. 주가매출비율은 5년 평균 4.1배, 업계평균 4.4배 보다 높습니다.
주가순자산비율은 5년 평균 6.7배, 업계평균 6.4배 보다 높습니다. 주가현금흐름비율은 5년 평균 14.1배, 업계평균 14.46배 보다 높습니다.
다만, 어플라이드 머티어리얼즈는 강한 성장 전망으로 높은 밸류에이션을 정당화할 수 있습니다.
2024년 매출과 순이익 성장률 전망치가 각각 9.8%, 10.6% 수준입니다.
이 회사는 반도체 장비시장에서의 경쟁우위도 있습니다. 다양한 기술과 고객 수요를 충족시키기 위한 제품 및 서비스 포트폴리오가 포괄적입니다.
또한 인텔, 삼성전자, TSMC, SK하이닉스 등 선도적 반도체 제조사들과의 장기적인 관계 및 파트너십도 보유하고 있습니다.
어플라이드 머티어리얼즈의 공정가치를 추정하기 위해 할인현금흐름법(DCF)을 사용하겠습니다.
이 방법은 회사의 미래 유리현금흐름을 전망하여 적절한 할인율로 현재가치로 할인하는 방식입니다.
할인현금흐름법은 기업가치가 미래현금흐름의 현재가치와 동일하다는 가정에 근거합니다.
DCF 분석에 사용한 입력값과 가정은 다음과 같습니다.
DCF 분석결과 어플라이드 머티어리얼즈의 주당 공정가치는 167.27달러로 현 주가 173.89달러 보다 낮습니다.
이에 따라 현 주가는 3.9% 고평가된 것으로 판단합니다.
산업 동향 및 시장 전망 분석
반도체 장비 산업은 다음과 같은 요인들에 힘입어 앞으로 몇 년간 견조한 성장세를 보일 것으로 전망됩니다.
- 글로벌 반도체 수급 불균형으로 자동차, 가전, 산업, 통신 등 다양한 산업에서 칩 수요 증가와 생산능력 확대 필요성이 높아짐
- 5G, 인공지능, 클라우드 컴퓨팅, 사물인터넷 등의 기술 도입 확대로 더 복잡하고 성능이 뛰어난 칩과 더 진보된 제조공정에 대한 수요 증가
- 반도체 산업의 치열한 경쟁과 혁신으로 시장점유율 유지나 확대를 위해 연구개발과 자본지출에 대한 투자 확대 필요
- 미국, 중국, 유럽 등의 지정학적 긴장과 무역 분쟁으로 자국 반도체 공급망 안정성 제고와 국내산업 육성을 위한 재정상의 지원 확대
이러한 요인들은 반도체 장비산업에 더 많은 기회와 도전을 안겨줄 것입니다.
고객들은 자신들의 니즈와 기대치를 충족시키기 위해 더 진보된, 안정적이고 비용 효율적인 솔루션을 요구할 것입니다.
이 산업은 다음과 같은 위험과 불확실성에도 직면할 수 있습니다.
- 반도체 산업의 순환적 성격으로 수급 불균형에 따른 수익성 변동성이 생길 수 있음
- 기술 변화와 파괴로 제품과 서비스의 시대적합성 상실 및 경쟁력 저하가 우려되며 지속적 혁신과 적응 필요
- 규제와 환경 이슈로 더 많은 제약과 비용 부담, 지속가능성을 위한 노력 필요
반도체 장비 산업에 대한 시장 전망은 긍정적입니다. 장기 성장 동력에 힘입어 성장 기회를 누릴 것이며 단기적 도전을 극복해낼 것입니다.
SEMI에 따르면 2020년-2022년 글로벌 반도체 장비 판매는 각각 16%, 15.5%, 12% 성장하여 2022년 953억 달러를 달성할 전망입니다.
보다 큰 규모와 시너지를 위한 산업의 더 많은 통합과 제휴도 예상됩니다.
전문가들의 목표 주가와 투자 의견
Yahoo Finance에 따르면 2024년 2월 8일 기준 어플라이드 머티어리얼즈를 커버하는 32명의 애널리스트들은 매수 의견을 제시하고 있으며 평균 목표주가는 185.03달러입니다(150~220달러 범위).
애널리스트들의 의견은 회사의 건전한 기초체력, 성장 전망, 경쟁우위, 밸류에이션등 다양한 요인에 근거하고 있습니다.
다음 표는 어플라이드 머티어리얼즈에 대한 애널리스트 의견 정리입니다.
| 의견 | 수량 | 비중(%) | 목표주가 | 범위 |
| 매수 | 25 | 78.1 | 185.03 | 150~220 |
| 보유 | 6 | 18.8 | 168.67 | 155~180 |
| 155~180매도 | 1 | 3.1 | 150 | 150 |
어플라이드 머티어리얼즈 주가 전망 주식 분석 결론
종합해보면 어플라이드 머티어리얼즈는 반도체 장비 산업에서 선도적 지위를 가진 우량 기업입니다.
매출과 이익 성장추이도 양호하고 재무상태도 건전합니다.
강력한 현금창출력과 주주친화적 정책도 보유하고 있습니다.
시장에서의 경쟁우위와 고객 충성도도 높다고 판단합니다.
다만 현 시점에서 주가가 역사적, 업계 대비 프리미엄 수준이며 DCF 분석상 공정가치에 비해 고평가되어 있다고 봅니다.
단기적으로 약간의 주가 변동성에 직면할 수 있다고 전망합니다. 반도체산업의 순환적 성격, 기술변화 등 위험요인도 배제할 수 없습니다.
따라서 어플라이드 머티어리얼즈는 우량기업이나 현 주가 수준에서의 투자는 추천하지 않습니다.
더 좋은 진입 시점을 기다릴 것을 제안 드립니다. 이 글은 저의 개인 의견임을 밝힙니다.
투자 결정 전에 반드시 본인의 판단하에 충분한 검토를 권장 드립니다.
긴글을 끝까지 읽어주셔서 감사합니다 🙂
