안녕하세요. snakestock입니다.
오늘은 세계적인 특수화학제품 업체 알버말(Albemarle)의 주식에 대해 분석해보려고 합니다.
알버말은 리튬, 브로민 화합물, 촉매제 등의 특수화학제품을 전문적으로 생산하고 공급하는 글로벌 기업입니다.
전기차 배터리, 전자기기, 건설 자재, 제약, 농업 등 다양한 산업에서 알버말의 제품이 사용되고 있죠.
특히 최근 전기차 시장이 급성장하면서 알버말의 핵심 사업인 리튬 사업이 크게 성장하고 있습니다.
주가 분석
8월 25일 기준 알버말 주식 가격은 189.74달러로, 전일 대비 0.52% 하락했습니다.
시가총액은 223억8000만달러, PER은 5.74배, 배당수익률은 0.84%입니다.
지난 1년간 주가 변동성이 컸는데, 코로나19 영향과 리튬 수급 동향 등의 영향을 받았기 때문입니다.
주가가 가장 높았던 때는 2022년 11월로, 334.55달러를 기록했습니다.
이는 전기차 수요 증가로 인한 리튬 제품에 대한 강한 수요와 리튬 시장의 긍정적 전망 때문이었죠.
그러나 오미크론 변이 바이러스와 리튬 공급 과잉 우려로 12월과 1월에는 주가가 하락했습니다.
2월과 3월에는 호실적 발표와 2023년 가이던스 상향 조정으로 주가가 다시 반등했습니다.
그 이후로는 2분기 실적 발표를 기다리며 주가가 오르락내리락하고 있는 상황입니다.
밸류에이션 분석
현재 알버말 주가는 동종업계 및 과거 평균 대비 저평가된 상태인 것으로 보입니다.
PER 5.74배는 동종업계 18.67배, 과거 5년 평균 16.29배에 비해 낮습니다.
PBR 2.27배 역시 동종업계 1.72배, 과거 5년 평균 2.66배에 비해 낮습니다.
배당수익률 0.84%도 보통 수준이며, 과거 배당금 지급 실적이 우수합니다.
수익 구조 분석
알버말의 매출은 △리튬 △브로민 △촉매 제품의 3개 사업부문에서 발생합니다.
아래 표를 보면, 올해 상반기 기준 리튬 사업이 매출의 과반을 차지합니다.
| 사업부문 | 매출(백만달러) | 비중 |
| 리튬 | 1,247 | 52.6% |
| 브로민 | 508 | 21.4% |
| 촉매 | 616 | 26% |
| 합계 | 2,371 | 100% |
리튬 사업은 배터리 핵심 원료인 탄산리튬, 수산화리튬 등을 생산판매합니다.
전체 이익의 가장 큰 부분을 차지하며, 올해 상반기 영업이익률은 41.9%에 달합니다.
브로민 사업은 불꽃방지제, 의약품 원료, 살균제 등 브로민 화합물을 생산합니다.
매출 2위, 영업이익률 35.4%를 기록했습니다.
촉매 사업은 정유, 석유화학 산업용 촉매를 공급합니다.
매출 3위이며, 영업이익률은 20.1%입니다.
재무제표 분석
알버말의 최근 재무제표를 보면, 코로나19 이후 경기회복과 수익성 개선이 두드러집니다.
주요 지표를 작년 동기 대비로 살펴보겠습니다.
매출은 전 부문에서 수요 회복으로 60.2% 성장했습니다.
영업이익과 순이익도 크게 늘었는데, 매출 증가와 원가 절감 등이 주효했습니다.
ROE, ROA 등 수익성 지표 역시 대폭 개선됐습니다.
재무상태도 양호하여, 향후 성장 재투자 여력이 충분한 것으로 보입니다.
투자 리스크와 전망
다만, 알버말도 경기 둔화, 리튬 시장 변동성, 환율, 사업장 문제 등 다양한 리스크에 노출돼 있습니다.
정책 변화나 신기술도 주가에 영향을 미칠 수 있죠.
하지만 중장기적으로 알버말의 전망은 매우 밝습니다.
올해 연간 매출과 이익 가이던스를 상향 조정했고, 리튬 사업 강화, 브로민 사업 최적화, 촉매 사업 변혁 등 성장 전략을 펼치고 있습니다.
2025년까지 연간 리튬 생산량을 현재 대비 2배 이상 늘릴 계획입니다.
친환경 전기차 도입 확산으로 리튬 수요는 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다.
알버말 주가 전망 총평
종합적으로 볼 때, 알버말 주식은 성장 가능성이 큰 만큼 장기 투자하기 적합하다고 생각됩니다.
현 주가수준에서는 밸류에이션이 매력적입니다.
다만 변동성이 크고 리스크도 있으므로, 매 분기 실적과 외부 요인을 지속 모니터링 하는 것이 중요합니다.
예기치 않은 위험 요소가 발생할 경우 투자 계획을 조정할 필요가 있을 것입니다.
오늘 포스트가 도움이 되셨길 바랍니다.
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감사합니다 🙂
