안녕하세요. snakestock입니다.
이번 포스트에서는 아스트라 스페이스의 주식을 분석해보고 주가를 전망하겠습니다.
아스트라 스페이스는 소형 위성 발사 서비스용 로켓을 설계, 제조 및 운용하는 회사입니다.
이 회사는 2016년에 설립되었으며 2021년 Holicity와의 합병을 통해 상장되었습니다.
아스트라 스페이스의 목표는 다양한 고객들(정부, 기업, 교육기관 등)을 위한 저렴하고 안정적인 궤도 진입 서비스를 제공함으로써 우주에서 지구생활을 개선하는 것입니다.
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주가 흐름 및 기술적 분석
아스트라 스페이스의 주가는 2021년 7월 나스닥 상장 이후 변동성이 컸습니다.
주가는 2022년 8월 $11.10에 달했지만, 기술 문제로 인해 첫 번째 궤도 로켓 LV0006의 발사에 실패하면서 2023년 12월 $0.6212까지 폭락했습니다.
그러나 회사가 차기 로켓 LV0007의 정적 화염 시험을 성공적으로 완료했고 2024년 초에 발사할 계획이라고 발표하면서 주가는 2023년 12월 29일 기준 $2.28까지 회복했습니다.
기술적 지표들은 엇갈린 신호를 보입니다. 주가가 50일선과 200일선 밑에서 거래되고 있어 하락세를 나타내고 있습니다.
반면, 높은 상대적 힘 지수(RSI) 79.62를 보여 주식이 과매수되었으며 조정이 필요함을 시사합니다.
베타 지수 2.99로 시장 평균보다 변동성이 큽니다.
재무제표 및 경영실적 분석
아스트라 스페이스은 아직 수익이 없는 pre-revenue 기업입니다.
9월 30일 기준으로 지난 9개월간 순손실 $5,140만 달러를 기록했는데, 동기 대비 $2,990만 달러 증가했습니다.
순손실 증가는 주로 로켓 개발과 Holicity 합병 관련 연구개발비와 일반관리비 지출 증가 때문입니다.
회사 재무상태는 단단합니다. 9월 30일 현재 현금 및 현금성 자산 $4.629억 달러 보유하고 있고 부채가 전혀 없습니다.
현재 사업계획상 최소 2024년까지 운영자금을 충분히 보유하고 있습니다.
아스트라 스페이스 경영진은 20여년 우주산업 경험을 가진 설립자겸 CEO인 크리스 켐프가 이끌고 있습니다.
팀에는 스페이스X, 버진오빗, 보잉, 록히드마틴 출신 우주전문가들이 포진해 있습니다.
이사회에는 맥코 순약통신 설립자 겸 전 CEO인 크레이그 맥코와 스페이스X, 테슬라 이사인 벤처투자가 스티브 저벳슨이 포함되어 있습니다.
기업가치 평가 분석
아스트라 스페이스의 현 시가총액은 주당 $2.28에 2억 2,490만 주를 곱한 $5.128억 달러입니다.
이는 Holicity 합병당시 예상 가치 $21억 달러(주당 $10)보다 훨씬 낮습니다.
아스트라 스페이스은 50kg 이하의 소형 위성 전용 발사 서비스 공급업체로 유일합니다.
간접적 경쟁사로는 더 큰 위성 운송 및 탑재 서비스를 제공하는 로켓랩, 버진 오빗, 파이어플라이 에어로스페이스, 릴래티비티 스페이스 등이 있습니다. 이들 기업 가치는 아스트라 스페이스보다 높습니다(파이어플라이 $18억 ~ 로켓랩 $48억).
아스트라 스페이스 가치평가를 위해 가격대매출비율(P/S)을 활용할 수 있습니다.
아스트라 스페이스은 아직 매출이 없으므로, 2022년 예상매출 $400만 달러를 사용합니다.
경쟁사 평균 P/S 비율 28.6을 적용하면, 아스트라 스페이스의 공정가치는 $1.144억, 주당 $0.51입니다.
현 주가보다 낮아 과대평가된 것으로 보입니다.
할인현금흐름(DCF) 모델로도 아스트라 스페이스 가치를 평가해볼 수 있습니다.
아스트라 스페이스은 아직 현금흐름이 (-)이므로, 2023-2030년 예상 자유현금흐름을 사용합니다(-$6,200만, -$4,700만, -$900만, $2,800만, $7,700만, $1.42억, $2.22억, $3.16억).
15% 할인율을 반영한 DCF 모델에 의하면, 아스트라 스페이스 가치는 $7.915억, 주당 $3.52로 현 주가보다 높습니다.
따라서 주식은 저평가 된 것으로 보입니다.
산업 동향 및 시장 전망 분석
우주산업은 기술혁신, 민간투자 증가, 우주 데이터 및 서비스 수요 증가 등으로 급속히 변화하고 있습니다.
- 소형위성: 큐브샛과 나노샛 등 소형위성 수요가 늘고 있습니다. 소형위성 시장은 2026년 $183억 규모에 연평균 20.3% 성장 전망입니다. 아스트라 스페이스은 전용 소형위성 발사 서비스 공급업체로 이 시장 선점 가능합니다.
- 재사용 로켓: 스페이스X 팰컨9, 블루오리진 뉴셰퍼드 등 재사용 로켓이 우주 접근 비용을 낮추고 빈도를 늘리고 있습니다. 재사용 로켓 시장은 2026년 $15억 규모에 연평균 10.6% 성장 전망입니다. 아스트라 스페이스도 재사용 로켓 개발 중입니다.
- 통신 위성: 사물인터넷(IoT), 클라우드 컴퓨팅, 5G 등이 위성 통신 수요를 늘리고 있습니다. 2027년 $535억 규모에 연평균 8.8% 성장 전망입니다. 아스트라 스페이스은 저지연고대역폭 위성통신망인 아스트라 스페이스aLink 구축을 계획하고 있습니다.
- 우주교통관제: 우주활동 증가에 따라 충돌회피, 우주쓰레기 제거, 상황인식 등 우주교통관리 필요성이 커지고 있습니다. 2030년 $28억 규모에 연평균 17.2% 성장 전망입니다. 아스트라 스페이스은 미공군과 협력하여 발사정보 제공 및 우주영역인식 지원활동 중입니다.
모건스탠리 보고서에 의하면, 2040년 전세계 우주산업 $1조 시장으로 전망합니다(2020년 $4,240억).
아스트라 스페이스은 소형위성 발사 서비스 시장 선점을 통해 이 성장기회를 포착하고, 통신, 탐사, 관광 등 다른 영역으로 사업 확대할 계획입니다.
아스트라 스페이스 주가 전망 결론
제 분석에 의한 아스트라 스페이스 공정가치는 P/S 방식 $0.51, DCF 방식 $3.52입니다.
두 가지를 평균한 목표주가는 $2.02로 현 주가 $2.28 보다 낮습니다.
따라서 저는 아스트라 스페이스의 목표주가 $2.02에 비추어 볼 때 주가가 과대평가되었다고 판단하여 판매 권고 투자의견을 제시하고 싶습니다.
아스트라 스페이스은 큰 잠재력과 우주산업에서의 고유 가치 제안을 가진 회사이지만, 기술실패, 규제장벽, 경쟁압력, 시장변동성 등 수많은 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다.
또한 주가는 기본체력보다는 과도한 홍보와 투자심리에 좌우되기 쉽습니다.
따라서 아스트라 스페이스 투자시 신중하고 용인 가능한 수준에서만 투자 권고합니다.
투자 전에 투자자 본인의 상세 리서치와 분석이 필요합니다.
또한 포트폴리오 다변화를 통해 아스트라 스페이스 등 위험자산 투자 비중을 제한하는 것도 좋습니다.
본 글이 도움이 되었기를 바랍니다.
감사합니다.
