안녕하세요. snakestock입니다.
이번 포스팅에서는 아메리칸 익스프레스의 주식을 분석하고 주가를 전망해보겠습니다.
아메리칸 익스프레스(AXP)는 세계를 선도하는 신용 및 청구 결제 카드 제품 및 여행 관련 서비스 제공업체입니다.
아메리칸 익스프레스는 글로벌 소비자 서비스 그룹, 글로벌 상업 서비스 및 글로벌 상인 및 네트워크 서비스의 3개 사업부문을 통해 운영됩니다.
아메리칸 익스프레스의 시가총액은 1,378억9,000만 달러이며, 2023년 말 기준 매출은 543억8,000만 달러입니다.
저는 아메리칸 익스프레스가 결제 산업에서 강력한 경쟁 우위를 가지고 있으며, 충성도 높고 부유한 고객 기반, 다각화되고 회복력 있는 수익 구조, 미래 성장 잠재력이 충분하다고 생각해 투자 종목으로 선택했습니다.
- 경쟁 우위: 아메리칸 익스프레스는 카드 발급, 가맹점 모집, 네트워크 운영을 결합한 독특한 비즈니스 모델을 보유하고 있습니다.
이를 통해 거래당 더 많은 가치를 캡처할 수 있으며 고객과 파트너에게 차별화된 제품 및 서비스를 제공할 수 있습니다. 아메리칸 익스프레스는 또한 강력한 브랜드 평판과 인지도를 보유하고 있으며 고객 만족도와 유지율도 높습니다. - 고객 기반: 아메리칸 익스프레스는 소비자, 중소기업, 기업 및 정부를 비롯한 광범위하고 다양한 고객 기반을 서비스합니다.
시장의 프리미엄 세그먼트에 초점을 맞추어 더 많이 지출하고, 더 많이 여행하며, 보상과 혜택을 중시하는 고객을 대상으로 합니다. 아메리칸 익스프레스는 1억 2,000만 개 이상의 유효 카드와 9,000만 명 이상의 적립 프로그램 회원을 보유하고 있습니다. - 수익 구조: 아메리칸 익스프레스는 할인 수익, 순 이자 수익, 수수료 및 기타 수익의 4가지 주요 원천에서 수익을 창출합니다.
할인 수익이 총수익의 62%를 차지하면서 가장 큰 원천입니다. 이는 아메리칸 익스프레스가 가맹점에 청구하는 수수료를 나타냅니다. 순 이자 수익은 총수익의 22%를 차지하면서 두 번째로 큰 원천입니다. 이는 아메리칸 익스프레스가 카드보유자에게 대출해 얻는 이자입니다. 수수료는 총수익의 12%를 차지하면서 세 번째로 큰 원천입니다. 연회비, 연체료, 외화 거래 수수료 및 기타 서비스 수수료가 이에 해당합니다. 기타 수익은 총수익의 4%를 차지하면서 가장 작은 원천입니다. 여행 수수료, 보험료 및 기타 잡수입이 포함됩니다. - 성장 잠재력: 아메리칸 익스프레스는 앞으로 다음 요인에 힘입어 강력한 성장 잠재력을 지닙니다.
첫째, 해당 회사는 중국, 인도, 브라질, 멕시코 등 신흥시장을 비롯한 글로벌 시장에서의 입지와 시장 점유율을 넓히고 있습니다.
둘째, 해당 회사는 비접촉 결제, 온라인 플랫폼, 모바일 지갑 등 디지털 및 모바일 역량에 투자하고 있습니다.
셋째, 해당 회사는 제휴 카드, 선불카드, 기업 대출, 여행 서비스 등 제품 및 서비스 제공을 혁신하고 다각화하고 있습니다.
넷째, 해당 회사는 소비 지출 증가, 전자 상거래 상승, 여행 수요 증가 등의 세속적 추세를 통해 이익을 얻고 있습니다.
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주가 흐름 및 기술 분석
아메리칸 익스프레스의 주가는 2023년 초부터 상승 추세를 보이고 있으며, 2024년 1월 29일 기준 201.43달러를 기록했습니다.
지난 1년 동안 주가는 30% 이상 상승했으며, 같은 기간 S&P 500 지수의 상승률을 웃돌았습니다.
다음 차트는 지난 1년 동안 아메리칸 익스프레스의 주가 흐름과 일부 기술 지표를 보여줍니다.
주가는 50일 및 200일 이동평균선 위에 있으며, 이는 긍정적 추세를 나타냅니다.
상대적 힘 지수(RSI)는 70 이상으로 과매수 센티멘트를 나타냅니다.
이러한 지표들을 바탕으로 단기적으로 주가가 계속 상승 추세를 보일 것으로 예상합니다만 우여곡절이 있을 수 있습니다.
재무제표 및 경영 실적 분석
아메리칸 익스프레스는 코로나19 팬데믹과 경기 침체의 도전에도 불구하고 2023년에 견조한 재무 실적을 거뒀습니다.
전년 대비 15.7% 증가한 543억8,000만 달러의 매출을 기록했습니다.
당기 순이익은 전년 대비 6.8% 감소한 80억1,000만 달러였습니다.
주당순이익(EPS)은 전년 대비 5.4% 감소한 10.67달러였습니다.
전체적으로 아메리칸 익스프레스는 2022년에 견조한 재무 실적과 경영 실적을 보여주었으며, 불확실하고 도전적인 환경에 대한 회복력과 적응력을 입증했습니다.
밸류에이션 분석
아메리칸 익스프레스의 가치를 평가하기 위해 주가수익비율(P/E)과 주가순자산비율(P/B)이라는 두 가지 일반적인 밸류에이션 방법을 사용하겠습니다.
P/E 비율은 시장이 각 달러의 이익에 지불할 용의가 있는 가격을 측정합니다. 이는 주가를 EPS로 나누어 계산합니다.
높은 P/E 비율은 높은 성장 기대와 높은 밸류에이션을 나타냅니다.
P/B 비율은 시장이 각 달러의 자산에 지불할 용의가 있는 가격을 측정합니다. 이는 주가를 주당 장부가치로 나누어 계산합니다.
높은 P/B 비율은 높은 무형 가치와 높은 밸류에이션을 나타냅니다.
다음 표는 지난 1년 동안 아메리칸 익스프레스와 동종 업계 기업들의 P/E와 P/B 비율을 보여줍니다.
- 아메리칸 익스프레스는 동종 기업 중 가장 낮은 P/E와 P/B 비율을 보유하고 있어, 시장에서 저평가되고 있음을 나타냅니다.
- 아메리칸 익스프레스의 P/E 비율은 업계 평균보다 낮아, 업계 대비 낮은 성장 기대치를 보유하고 있음을 나타냅니다.
- 아메리칸 익스프레스의 P/B 비율은 업계 평균보다 낮아, 업계 대비 낮은 무형 가치를 보유하고 있음을 나타냅니다.
이러한 비율을 바탕으로 아메리칸 익스프레스의 공정 가치를 약 230달러로 추정하고 싶습니다.
이는 업계 평균 P/E 비율 36.83을 아메리칸 익스프레스의 EPS 10.67달러에 적용하여 계산했습니다.
산업 동향 및 시장 전망 분석
결제 산업은 기술 혁신, 소비자 선호도 변화, 규제 개발, 경쟁 동력학 등의 영향으로 급속한 변화를 겪고 있습니다.
결제 산업의 미래를 구축하는 주요 동향은 다음과 같습니다.
- 디지털화 및 비접촉 결제: 코로나19 팬데믹은 현금에서 디지털 결제로의 이동을 가속화했습니다.
소비자와 상인들은 편의성, 안전성, 위생을 추구하고 있습니다. NFC, QR코드, 얼굴 인식 등의 비접촉 결제가 특히 신흥시장에서 더욱 인기를 얻고 있습니다. 2023 맥킨지 글로벌 페이먼츠 리포트에 따르면, 2022년 전 세계 현금 사용량은 결제 수익의 전체 성장률의 거의 3배에 달하는 전자거래가 성장함에 따라 4% 포인트 가까이 감소했습니다. - 실시간 결제 및 즉시 결제: 실시간으로 자금 이체 및 확인을 가능하게 하는 실시간 결제가 전 세계적으로 주목을 받고 있습니다.
실시간 결제는 속도, 편의성, 투명성을 지불자와 수취자 양쪽에 제공합니다. 또한 실시간 결제를 통한 즉시 결제는 유동성과 신용 위험을 줄이고 운영 비용을 낮춥니다. ACI 월드와이드에 따르면, 전 세계 GDP의 90% 이상을 커버하는 60개 이상의 실시간 결제 시스템이 현재 운영 또는 개발 중입니다. - 디지털 지갑과 오픈 뱅킹: 다양한 결제 수단을 하나의 앱에 저장하고 접근할 수 있게 하는 디지털 지갑은 채널과 기기를 가리지 않고 시원한 결제 경험을 제공함에 따라 더욱 보편화되고 다목적화되고 있습니다. 디지털 지갑은 오픈 뱅킹도 활용하고 있는데, 이를 통해 제3자 서비스 제공업체가 은행 계좌에 접근하여 결제, 대출, 저축 등의 금융 서비스를 제공할 수 있습니다.
이외에도 규제 준수, 신기술에 의한 파괴와 보완 가능성 등 다양한 측면의 동향과 전망이 있습니다.
전체적으로 결제 수요는 지속 확대될 것으로 예상되며, 이를 바탕으로 결제 산업은 혁신과 성장을 지속할 것으로 보입니다.
목표 주가 및 전문가 투자 의견
밸류에이션 분석에 기반하여 아메리칸 익스프레스의 공정 가치를 약 230달러로 추정했습니다.
이는 현재 189.21달러인 주가 대비 21.6% 상승 잠재력을 의미합니다.
이는 2024년 1월 29일 기준으로 아메리칸 익스프레스에 대한 애널리스트의 중간 목표 주가 225달러 및 평균 목표 주가 228.67달러와 일치합니다.
대다수 애널리스트들이 아메리칸 익스프레스에 대해 긍정적 전망을 가지고 있습니다.
2024년 1월 28일 기준 28명의 애널리스트 중 18명이 매수 의견을, 9명이 유지 의견을, 1명이 매도 의견을 제시하고 있습니다.
그들의 낙관론에 대한 일부 이유는 다음과 같습니다.
- 아메리칸 익스프레스는 결제 산업에서 독특한 비즈니스 모델, 견고한 브랜드 평판, 충성도 높은 부유한 고객 기반 등의 강력한 경쟁 우위를 가지고 있습니다.
- 아메리칸 익스프레스는 이자 및 수수료 수입이 균형 잡힌 수익 구조와 높은 순이익률을 보유하고 있습니다.
- 아메리칸 익스프레스는 글로벌 시장 확대, 디지털 및 모바일 역량 투자, 제품 및 서비스 혁신 다각화, 소비 증가 및 여행 수요 증가 등의 세속적 추세 등을 통해 견고한 성장 잠재력을 가지고 있습니다.
- 아메리칸 익스프레스는 견고한 수익성과 효율성, 우수한 비용 통제, 낮은 재무 위험 등을 보여주는 건전한 재무 및 경영 실적을 보유하고 있습니다.
아메리칸 익스프레스 주가 전망 결론
결론적으로, 아메리칸 익스프레스는 결제 시장의 미래에 대한 견고한 선택이라고 생각합니다.
강력한 경쟁력, 충성도 높은 부유한 고객 기반, 다각화된 회복탄력적 수익 구조, 견고한 성장 잠재력을 보유하고 있기 때문입니다.
또한, 회사는 불확실한 도전적인 환경에 대한 회복력과 적응력을 입증했습니다.
밸류에이션 분석과 전문가 의견에 기초할 때, 아메리칸 익스프레스는 시장에서 저평가되어 있다고 판단되며 상당한 상승 여력이 있다고봅니다.
따라서 아메리칸 익스프레스 주식을 매수하는 것을 권고하고 싶습니다.
긴글을 끝까지 읽어주셔서 감사합니다 🙂
