안녕하세요. snakestock입니다.
이번 포스트에서는 스톤코의 주식을 분석해보고 주가를 전망하겠습니다.
제가 스톤코를 분석한 이유는 스톤코(StoneCo)가 빠르게 성장하고 있는 라틴 아메리카 시장에서 선도적인 핀테크 기업이기 때문입니다.
브라질에서의 강력한 입지와 다른 국가로의 확장으로 StoneCo는 이 지역에서 디지털 결제 및 금융 서비스로의 장기적인 전환의 혜택을 누릴 수 있는 좋은 위치에 있습니다.
혁신적인 제품, 효율적인 유통, 고객 중심 접근 방식은 이 회사에 상당한 경쟁 우위를 제공합니다.
주가 흐름 및 기술적 분석
스톤코의 주가 추이를 살펴보면, 주식은 변동성이 있었지만 지난 몇 년 동안 상승 추세를 보였습니다.
2018년 약 $30에 상장된 후 2021년 초에는 거의 $100까지 치솟았다가 급격히 하락했습니다.
그 후 2023년 후반에 반등하여 새로운 고점을 기록했습니다.
현재 약 $16에 거래되고 있는 STNE는 장기 상승 추세를 유지하고 있지만 최근 몇 달 동안 횡보하고 있습니다.
50일 이동평균선은 횡보하고 있는 반면 200일 이동평균선은 계속 상승하고 있습니다.
상대 강도 분석에 따르면 스톤코는 광범위한 시장보다 우수한 성과를 보이고 있습니다.
그러나 거래량은 평균 이하로, 이 수준에서 매수자들의 강한 확신이 부족하다는 것을 나타냅니다.
전반적으로 기술적 분석은 주식이 단기적으로 조정을 받을 수 있지만 장기 상승 추세는 그대로 유지될 것으로 제안합니다.
약세 시 주시해야 할 주요 지지선은 이전 저항선인 $100 근처와 현재 $90 근처에서 상승하고 있는 200일 이동평균선입니다.
재무분석
기본적인 면을 살펴보면 스톤코는 지난 몇 년 동안 탁월한 재무 실적을 달성했습니다.
결제 규모의 강력한 증가와 은행 및 소프트웨어와 같은 새로운 수직 시장으로의 확장에 힘입어 2019년 이후 매출이 연평균 40% 이상 성장했습니다.
규모의 경제와 단위 경제성 개선 덕분에 마진도 상승 추세를 보였습니다.
가장 최근 분기에 총 결제 규모는 전년 동기 대비 63% 증가한 900억 헤알에 달했습니다.
매출은 52% 증가한 16억 헤알을 기록했고, 조정 순이익은 두 배 이상 증가했습니다.
결제 활성 고객은 84% 증가한 거의 130만 명에 달했습니다. 이러한 눈부신 실적은 애널리스트들의 기대치를 훨씬 웃돌았습니다.
전망을 보면, 경영진은 모든 부문에서 사업이 호조를 보이면서 2024년에도 다시 50% 이상의 매출 증가를 예상하고 있습니다.
조정 순이익률도 200~300bp 확대될 것으로 예상됩니다. 5십억 헤알의 현금과 최소한의 부채로 요새 같은 대차대조표를 갖춘 이 회사는 연구개발, 인수합병, 전략적 투자를 위한 충분한 자금을 확보하고 있습니다.
밸류에이션 분석
스톤코 주식의 가치를 평가하기 위해 몇 가지 주요 배수를 고려해 보겠습니다.
현재 주가는 EV/매출액 14배, 선행 주가이익비율 55배, 주가순자산비율 8배에 거래되고 있습니다.
절대적인 수치로는 높지만 이러한 평가는 실제로 동종 업체 및 STNE 자체의 성장률과 비교했을 때 매우 합리적입니다.
예를 들어, 미국의 결제 업체 스퀘어는 StoneCo보다 훨씬 느리게 성장하고 있음에도 EV/매출액이 20배에 거래되고 있습니다.
애디언과 쇼피파이 또한 훨씬 높은 매출 배수를 기록하고 있습니다.
주가이익비율 기준으로 STNE의 선행주가이익비율 55배는 50%의 성장 전망을 감안할 때 1.1의 괜찮은 PEG 비율에 해당합니다.
전반적으로 현 수준에서 밸류에이션은 주가에 큰 장애물이 되지 않는 것으로 보입니다.
더 넓게 보면 라틴아메리카 핀테크 시장의 기회는 여전히 엄청납니다.
디지털 결제 침투율은 여전히 초기 단계에 있으며, 이 지역 전체에서 현금이 거래의 50~85%를 차지하고 있습니다.
스마트폰과 인터넷 연결이 확산됨에 따라 향후 수년 동안 전자상거래와 디지털 채택이 의미 있게 가속화될 것으로 보입니다.
또한 인구의 약 절반이 여전히 은행 계좌가 없거나 부족해 혁신적인 디지털 뱅킹 솔루션의 장기 성장 활주로를 제공하고 있습니다.
업계 전망에 따르면 LATAM 핀테크 시장은 연간 25% 이상 성장하여 2030년까지 1,500억 달러 규모에 이를 수 있습니다. 선도 기업으로서 StoneCo는 이 파이의 상당 부분을 차지할 준비가 되어 있습니다.
목표 주가 및 투자의견
월스트리트로 눈을 돌려보면 애널리스트들은 스톤코에 대해 대체로 긍정적이며 15개의 매수 의견, 3개의 중립 의견, 0개의 매도 의견을 제시하고 있습니다.
그러나 평균 목표주가는 $136로 현 수준에서 13%의 상승 여력만을 제시하고 있습니다.
최근 보고서들은 StoneCo의 시장 지위와 성장 궤적을 칭찬했지만, 일부 회사들은 거시경제적 역풍과 높은 밸류에이션으로 인해 열정을 자제하고 있습니다.
캐시 우드의 ARK 인베스트에서 STNE는 여러 펀드에서 상위 보유 종목입니다.
혁신적인 이 투자자는 수년 동안 StoneCo를 두드려 왔으며, 그녀의 최근 3~5년 목표 주가인 $250는 현재 주가가 두 배 이상 오를 수 있음을 시사합니다.
ARK의 예측은 감안해야 하지만, 초기에 폭발적인 성장을 보이는 종목을 발굴하는 그들의 인상적인 실적을 무시하기는 어렵습니다.
스톤코 주가 전망 결론
결론적으로 저는 현재 가격에서 스톤코가 매력적인 장기 투자 기회를 제공한다고 믿습니다.
거대한 잠재 시장에서의 선도적 지위, 탁월한 재무 실적, 합리적인 밸류에이션, 장기적 역풍을 감안할 때 이 주식은 향후 수년 동안 지속적인 초과 성과를 위한 모든 요소를 갖추고 있는 것으로 보입니다.
그렇다고 해서 앞으로의 길이 순탄할 것으로 생각하지는 않습니다. 경쟁은 치열하고, 규제는 진화하고 있으며, 특히 단기적으로는 거시경제 환경이 불확실한 상태로 남아 있습니다.
결과적으로 투자자들은 지속적인 변동성에 대비해야 하며 하방 위험을 감수할 준비가 되어 있어야 합니다.
하지만 다년간의 투자 기간을 가진 투자자들에게는 스톤코의 위험 대비 수익이 매우 매력적이라고 생각합니다.
회사가 장기 비전에 부합하는 실적을 달성한다면 주주들은 큰 보상을 받을 수 있을 것입니다.
ARK의 야심찬 목표주가에서 제안하듯이 STNE는 핀테크 분야에서 수배의 수익을 올릴 잠재력을 가지고 있습니다.
물론 이는 금융 조언이 아니며 투자자들은 항상 자신의 실사를 해야 합니다.
하지만 제 분석에 따르면 StoneCo는 상당한 상승 잠재력을 가진 차별화된 성장주입니다.
변동성을 감내할 수 있는 인내심 있는 투자자들에게는 약세 시 포지션을 구축하기 시작하는 것이 향후 수년 동안 매우 수익성이 높을 수 있습니다.
긴글을 끝까지 읽어주셔서 감사합니다 🙂
