안녕하세요. snakestock입니다.
이번 포스팅에서는 슈뢰딩거 Schrödinger, Inc. (NASDAQ: SDGR)의 주식을 분석해보고 주가를 전망하겠습니다.
슈뢰딩거는 신약 개발과 신소재 응용을 위한 물리 기반 컴퓨팅 플랫폼을 개발하는 기업입니다.
자체 신약 연구개발 뿐만 아니라 플랫폼 라이선스 사업을 병행하고 있어, 독특한 사업모델을 가지고 있습니다.
2024년 5월 기준 시가총액은 약 $1.6B이며, 1년 주가수익률은 -40.8%로 최근 약세를 보이고 있습니다.
사업현황 및 경쟁력
슈뢰딩거는 제약/바이오, 소재 기업들이 분자 모델링 시뮬레이션 플랫폼을 활용해 신약 및 신소재 개발 생산성을 높일 수 있도록 돕고 있습니다.
20년간 쌓아온 고유의 컴퓨팅 기술을 기반으로 기존 대비 혁신적인 플랫폼을 제공함으로써, 업계에서 독보적인 입지를 구축하고 있습니다.
특히 인공지능(AI) 기술의 급부상으로, 신약개발 프로세스가 디지털 전환을 겪고 있는 상황에서 슈뢰딩거의 플랫폼은 더욱 각광받고 있습니다.
실제로 동사는 최근 AI 신약개발 기업들과의 협업을 강화하고 있어 성장 기회가 확대되고 있습니다.
재무실적 분석
슈뢰딩거 Schrödinger의 실적은 가파른 성장세를 보이고 있습니다.
2023년 매출은 $217M으로 전년비 19.7% 증가했으며, 최근 4년 연평균 성장률(CAGR)은 26.2%에 달합니다.
소프트웨어 라이선스와 신약개발 매출이 고르게 확대되며 전사 실적을 견인하고 있습니다.
다만 영업손실은 2023년 -$177M으로 적자폭이 확대되었습니다.
플랫폼 개발과 신약 파이프라인 확대에 따른 대규모 연구개발(R&D) 투자가 지속되고 있기 때문입니다.
2023년 R&D 비용은 $182M으로 매출 대비 비중이 84%에 달했습니다.
아직 자체 신약개발 수익화 모델이 확립되지 않은 상황에서 적자 지속에 대한 우려가 있는 상황입니다.
한편 재무구조는 견조한 편입니다.
2023년말 기준 $469M의 현금성 자산을 보유한 반면, 부채비율은 25% 수준으로 양호합니다.
최근 몇 년간 지속된 대규모 외부 투자 유치로 충분한 투자 여력을 확보한 것으로 보입니다.
밸류에이션 분석
슈뢰딩거 Schrödinger의 PER, EV/Sales 등 주요 밸류에이션 지표는 부재합니다.
큰 폭의 순손실 기록으로 음의 PER를 가지고 있으며, 적자 지속에 대한 우려로 EV/Sales 등 매출 기반 지표도 의미가 크지 않기 때문입니다.
또한 과도한 R&D 투자, 불확실한 신약개발 성과 등으로 인해 단기 실적 모멘텀은 약한 상황입니다.
실제로 2024년 매출은 전년비 3.5% 감소한 $209M으로 추정되고 있어, 성장세 둔화 우려가 높습니다.
다만 중장기 관점에서는 유망한 성장주로 판단됩니다.
독자적 플랫폼 기술에 기반한 강력한 사업 모델을 보유하고 있으며, 신약개발 AI 수요 확대의 직접적 수혜가 기대되기 때문입니다.
실제로 2024~2028년 연평균 매출 성장률은 17.9%로 전망되고 있어 성장 잠재력이 높아 보입니다.
슈뢰딩거 주가 전망 총평
결론적으로 슈뢰딩거 Schrödinger는 매력적인 성장주이나, 단기 투자보다는 장기 보유에 적합해 보입니다.
플랫폼 경쟁력을 바탕으로 강한 성장세를 이어갈 것으로 기대되나, 자체 신약 개발 모델의 불확실성이 높고 수익성 개선 시점을 예단하기 어려운 상황이기 때문입니다.
향후 자체 신약 파이프라인 진전 및 플랫폼 사업 확대 속도를 지켜보며, 장기 성장 궤도에 오를 수 있을 지 면밀히 모니터링 해야할 것 입니다.
주가 변동성이 큰 만큼, 리스크 요인에 유의하며 장기 관점에서 분할 매수하는 전략이 유효해 보입니다.
긴글을 끝까지 읽어주셔서 감사합니다!
