안녕하세요. snakestock입니다.
오늘은 사우스웨스트 항공(LUV) 주식을 분석해보고 주가를 전망하는 포스트를 작성해보겠습니다.
사우스웨스트 항공은 오랫동안 친절한 서비스, 저렴한 운임, 독특한 기업 문화로 사랑받는 기업이었습니다.
항공 산업 전체를 황폐화시킨 COVID-19 전염병 동안 엄청난 어려움에 직면했음에도 불구하고, 저는 사우스웨스트 항공이 향후 몇 년 동안 강한 회복과 성장을 할 수 있는 좋은 위치에 있다고 믿습니다.
사우스웨스트의 강력한 브랜드 충성도, 효율적인 운영, 보수적인 대차대조표, 그리고 전염병 이후 항공 여행에 대한 전반적인 수요 등은 투자 기회로써 매력적으로 보입니다.
주가 흐름 및 기술적 분석
사우스웨스트 주가는 지난 몇 년 동안 등락폭이 심했습니다.
2020년 항공 여행이 전 세계적으로 중단되면서 40% 이상 급락한 후, 2021-2022년 백신이 출시되고 여행 수요가 반등하면서 주가는 인상적인 회복세를 보였습니다.
현재 주가는 전염병 이전 2020년 2월의 최고가인 $58를 여전히 하회하는 $28 근처에서 거래되고 있지만, 전염병 최저가인 $22를 상회하는 수준입니다.
차트를 보면 사우스웨스트는 $25-28 구간에서 강한 지지선을 형성하고 있는 것으로 보입니다.
그러나 항공사 주식은 바이러스 변이, 유가, 여행 수요 회복 속도 등에 대한 뉴스에 민감하게 반응합니다.
변동성은 지속되겠지만, 전반적인 추세는 상승할 것으로 보입니다.
재무 분석
2020년 이전에는 사우스웨스트는 지속적으로 강한 수익을 창출했으며, 항공 산업에서는 매우 높은 수준인 10-15% 범위의 순이익률을 기록했습니다.
이 회사는 상대적으로 낮은 부채와 충분한 유동성을 갖춘 강력한 대차대조표를 가지고 있습니다.
이를 통해 전염병 불황기를 다른 많은 항공사들보다 더 잘 견딜 수 있었습니다.
2023년 실적은 고무적인 궤적을 보였으며, 매출은 2019년 수준의 85%까지 회복되었고 수익과 현금 흐름은 다시 플러스로 전환되었습니다.
애널리스트들은 2024년에 여행이 더 회복됨에 따라 지속적인 개선을 예상하고 있습니다.
하지만 높은 연료비와 인건비로 인한 마진 압박 등의 리스크는 여전히 남아있습니다.
2022년 초에 취임한 사우스웨스트의 새로운 CEO 밥 조던은 회사의 성장과 뛰어난 고객 서비스 평판을 회복하는 동시에 비용을 통제할 수 있을지 시험대에 오를 것입니다.
밸류에이션 분석
현재 주가 약 $28에서 LUV 주식은 2024년 컨센서스 EPS 예상치 대비 약 20배에 거래되고 있습니다.
이는 사우스웨스트의 강력한 브랜드와 재무제표를 반영하여 항공사 그룹 평균인 15배를 웃도는 프리미엄입니다.
전염병 이전 사우스웨스트의 역사적인 P/E 범위인 25-30배에 대해서는 할인된 수준입니다.
주가는 또한 장부가치의 2배, 매출액의 1.5배 미만에 거래되고 있는데, 이는 사우스웨스트와 같이 수익성 실적을 보유한 회사에 합리적인 수준입니다.
물론 모든 항공사 주식의 밸류에이션은 매출이 전염병 이전 수준으로 회복되는 속도와 궤적에 대한 가정에 크게 좌우됩니다.
산업 트렌드 분석
항공사의 핵심 질문은 항공 여행 수요가 얼마나 빠르게 2019년 수준으로 회복될 것인가 입니다.
그리고 항공사들이 높아진 연료비와 인건비를 상쇄할 수 있는 가격 책정력을 가질 수 있을까요?
대부분의 업계 전망은 2024-2025년까지 글로벌 항공 여행이 완전히 회복될 것으로 예상합니다.
그러나 새로운 바이러스 변이는 지속적인 리스크로 남아 있습니다.
레저 여행에 대한 억눌린 수요는 강세였지만, 화상회의 및 재택근무 확산으로 출장은 여전히 부진합니다. 이는 주시해야 할 핵심 부문입니다.
항공사들은 또한 탄소 발자국을 줄이고 기후 변화와 관련된 대중과 규제 당국의 압력에 대응해야 하는 장기적인 과제에 직면해 있습니다.
사우스웨스트는 2050년까지 탄소 중립을 달성하겠다는 목표를 세웠습니다.
지속 가능한 항공 연료와 탄소 상쇄는 이 노력의 핵심이 될 것입니다.
애널리스트 의견
월스트리트 애널리스트들은 대부분 사우스웨스트에 대해 긍정적입니다.
15개의 매수 의견, 5개의 중립 의견, 단 1개의 매도 의견이 있습니다.
$85의 평균 목표주가는 현 주가 대비 약 100% 이상 의 상승 여력을 시사합니다.
애널리스트들은 사우스웨스트의 상대적으로 양호한 재무상태, 현금흐름 전망, 경쟁사의 일부 시장 철수로 인한 시장점유율 기회 등을 긍정적으로 평가합니다.
이들이 언급한 주요 리스크로는 예상보다 더딘 기업여행 회복세, 경쟁 운임 압박, 불안정한 유가 등이 있습니다.
그러나 산업 전체를 뒤흔드는 비극적인 사건은 단 하나만으로도 충분할 수 있습니다.
2022년 끔찍했던 대란은 여전히 사우스웨스트를 떠나지 않고 있죠.
경영진이 신뢰를 되찾을 수 있을까요?
사우스웨스트 항공 주가 전망 결론
매우 불확실한 환경 속에서 사우스웨스트는 장기적으로 가장 좋은 포지셔닝을 갖춘 항공사 중 하나로 보입니다.
주가 변동성은 지속되겠지만, 인내심 있는 투자자들은 이 회사가 억눌린 여행 수요와 선도적 시장 지위의 수혜를 입으면서 보상받을 수 있습니다.
기업 여행 회복 속도, 경쟁 역학, 비용 압박, 그리고 추가적인 COVID 관련 혼란 가능성 등의 리스크는 여전히 남아 있습니다.
긴글을 끝까지 읽어주셔서 감사합니다 🙂
