안녕하세요. snakestock입니다.
빈 그룹(VIC)은 1993년 호앙꽝남에 의해 설립된 베트남 최대의 민간기업으로, 지난 30년간 꾸준히 성장해왔습니다.
제조, 부동산, 유통, 교육 등 다양한 사업 분야에 진출하며 베트남 경제를 이끌어왔죠.
VIC의 대표 상품으로는 빈펄, 빈홈, 빈마트, 빈스쿨 등이 있습니다.
빈펄은 베트남 1위의 부동산 브랜드로, 특히 hanoina 타워나 로얄시티 같은 대규모 단지로 유명합니다.
빈홈은 가전제품 브랜드이고, 빈마트는 유통업체입니다.
빈스쿨은 교육 사업 부문의 브랜드인데요. 최근에는 자동차 회사 빈파스트까지 설립하며 사업 영역을 넓혀가고 있습니다.
지난해 매출기준 베트남 굴지의 기업으로 성장한 VIC입니다만, 아직 해외 투자자들에게는 그다지 잘 알려지지 않은 회사입니다.
오늘 포스트에서는 VIC의 재무상태, 투자매력도 등을 살펴보겠습니다.
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VIC의 주가와 배당금
VIC은 호치민 증권거래소에 상장돼 있습니다. 코드는 VIC이구요.
지난 1년간 주가는 4만9700동에서 7만6600동 사이를 오르내렸습니다. 평균 거래량은 하루 약 1880만주 정도입니다.
9월 12일 종가 기준으로는 5만9300동을 기록중입니다. 전일 대비 2.3% 하락했지만, 여전히 높은 주가수준을 유지하고 있죠.
PER(주가수익률)은 37.63배로, 업종 평균 25.72배보다 높습니다. 반면 PBR(주가순자산비율)은 1.71배로 업종평균 2.11배보다 낮습니다.
VIC은 정기 배당금을 지급하지 않습니다. 2014년 이후로 주주에게 현금배당을 한 적이 없죠.
그동안 모든 이익을 사업 확장에 투자했기 때문입니다.
VIC의 수익 구조
VIC은 부동산, 유통, 교육, 의료, 제조업 등 다양한 사업에서 수익을 올리고 있습니다.
최근 2분기 실적을 보면, 매출은 47.5조동(약 21억달러)으로 전년동기대비 6.7% 증가했습니다.
부동산 분양 사업이 32.7조동(14억달러)로 가장 큰 비중을 차지했죠. 투자부동산 사업도 8조동(3억4800만달러)를 기록했습니다.
호텔/레저 사업이 4조동, 의료사업 1조동, 교육 사업 0.9조동의 매출을 거뒀습니다.
제조업 부문도 0.8조동의 매출을 올렸는데, 전년동기대비 33% 증가한 수치입니다.
당기순이익은 2조동(8700만달러)로 24% 늘었습니다.
주당 순이익(EPS)도 548.78동으로 시장 예상을 웃도는 호실적을 기록했습니다.
VIC의 재무상태 분석
자, 이제 VIC의 재무제표를 분석해보겠습니다.
먼저 자산현황입니다. 2022년 말 기준 VIC의 총자산은 339조동(148억달러)으로, 전년대비 13% 증가했습니다.
유동자산은 173조동(75억달러)로 총자산의 51%를 차지합니다. 보유 현금성 자산비중이 높다는 의미죠.
부채현황을 보면, 유동부채는 69조동(30억달러)입니다. 그러니까 유동비율은 2.5배나 됩니다.
충분한 순유동성을 확보하고 있다고 볼 수 있습니다.
자기자본비율도 건전한 수준인 134조동(58억달러)으로, 부채총자본비율은 1.53배입니다.
업계 평균인 1.42배와 비슷한 수준이죠.
손익계산서를 보면, VIC의 매출원가율은 59%로 업계 평균보다 낮습니다.
영업이익률도 16%로 높은 편입니다. 수익성이 아주 뛰어난 회사라는 걸 알 수 있습니다.
현금흐름표를 보면, 영업활동으로는 10.5조동의 현금유입이 있었고, 투자활동으로는 14.8조동의 현금유출이 있었습니다.
추가 자금 조달을 위해 채권 발행등을 통해 3.9조동의 자금을 조달했죠.
VIC의 투자매력과 리스크
지금까지 살펴본 바와 같이, VIC은 재무상태가 건전하고 성장 잠재력도 풍부한 회사입니다.
다양한 사업 포트폴리오를 가진 만큼 위기에 대한 견고함도 있습니다.
베트남 굴지의 대기업답게 시장지배력도 강하죠.
그럼에도 투자시 고려해야 할 리스크요인도 있습니다.
먼저 시장리스크 입니다. 부동산과 소비재 시장의 변동성이 큰 편이어서 매출과 이익이 요동칠 수 있습니다.
그리고 신사업 진출과 관련된 운영리스크도 있죠.
빈파스트 같은 경우 아직 이익을 내지 못하고 있습니다.
무엇보다 VIC은 부채비중이 높은 편입니다. 금리인상 등이 재무비용을 늘릴 수 있다는 점을 유의해야 합니다.
환경규제 강화, 노동법제 개편 등 규제리스크도 지속 모니터링 필요합니다.
빈 그룹 주가 전망 총평
VIC은 30년 넘게 베트남 경제를 이끌어온 대표 기업입니다.
재무상태도 건실하고, 아직 성장 가능성도 풍부합니다.
다만 신사업 투자나 부채수준 때문에 단기적으로는 변동성이 있을 수 있습니다.
중장기 투자관점에서 접근할 필요가 있다고 생각합니다.
포스트를 읽어주셔서 감사합니다.
