안녕하세요. snakestock입니다.
이번 포스트에서는 세계적으로 유명한 속옷 업체죠.
빅토리아 시크릿의 주가 전망과 주식을 분석해보겠습니다.
저는 빅토리아 시크릿이 긍정적인 변화를 겪고 있으며, 시장 지배력과 수익성을 회복할 강력한 잠재력을 지니고 있다고 믿어 이 종목을 선택했습니다.
빅토리아 시크릿은 한때 여성 속옷 산업에서 지배적인 위치에 있었으며, 충성도 높은 고객 기반, 강력한 브랜드 이미지 및 고마진 비즈니스 모델을 보유하고 있었습니다.
하지만 최근 들어 소비자 선호도의 변화, 경쟁 심화, 매출 감소, 부정적인 홍보 등 다양한 도전에 직면했습니다.
2020년, 회사는 모회사 L 브랜즈로부터의 분사 및 독립 공개회사 전환 계획을 발표했습니다.
또한 회사는 15년 이상의 국제사업부문 경험을 가진 마틴 워터스(Martin Waters)를 신임 CEO로 임명했으며, 스포츠 브라, 룸웨어, 수면복과 같은 고성장 범주 확대와 중국, 인도, 중동 등의 국제시장 진출에도 초점을 맞추고 있습니다.
이러한 시도는 브랜드 활성화, 고객과의 연결 회복, 2025년까지 연평균 성장률 7.2%를 기록하여 3253억 6000만 달러 규모에 달할 것으로 전망되는 글로벌 여성 속옷 시장의 성장 기회 포착을 도울 것이라고 생각합니다.
주가 흐름
빅토리아 시크릿의 주가는 2023년 8월 L 브랜즈로부터의 분사 이후 변동성이 컸습니다.
주가는 분사 당시 주당 56달러로 시작했습니다.
9월에 주당 90.17달러의 고점을 기록했지만, 소매업계 전반의 하락과 회생 전망 및 수익성에 대한 우려 속에서 10월에는 주당 10.98달러의 저점까지 떨어졌습니다.
그 이후 주가는 12월 2일 현재 주당 28.53달러까지 약 160% 반등했습니다.
이는 같은 기간 S&P 500 지수의 18% 상승을 웃도는 성과입니다.
재무제표 및 경영실적 분석
빅토리아 시크릿은 건실한 재무 상태와 높은 성장 잠재력을 보유하고 있습니다.
2023년 10월 30일 기준, 회사는 12억 달러의 현금 및 현금성 자산과 24억 달러의 총부채를 보유하고 있습니다.
영업활동에서의 현금 창출 능력과 향후 성장 투자 역량을 보여주는 자금흐름은 2억 1100만 달러입니다.
현금흐름마진도 14.8%에 달합니다. 38.6%에 달하는 높은 매출원가율과 25.4%의 낮은 영업비용율은 효율적인 비용 구조와 수익성 높은 사업모델을 반영합니다.
영업이익률은 13.2%, 순이익률은 7.8%로 수익성 제고를 보여줍니다. 이는 전년 동기의 영업이익률 -0.1%, 순이익률 -0.1%에서 크게 개선된 수치입니다.
2024회계연도에도 매출 성장과 비용 최적화를 통해 더 높은 영업이익과 순이익을 거둘 것으로 기대합니다.
경영진은 국제사업부문 15년 이상 경험을 가진 마틴 워터스 CEO가 이끌고 있으며, 재무, 마케팅, 상품 기획, 디지털, 운영 등 다양한 분야에서 실력을 인정받은 베테랑 경영진들이 뒷받침하고 있습니다.
밸류에이션 분석
빅토리아 시크릿은 동종업계 및 산업평균과 비교했을 때 합리적인 수준에 있다고 볼 수 있습니다.
2023년 12월 2일 기준, 시가총액 86억 달러, 최근 12개월 매출 53억 달러를 기록하고 있습니다.
가격대매출액배수(P/S)는 1.6으로, 주요 경쟁사인 L 브랜즈 등 여성 속옷 소매업체들의 중간값 1.6, 소매업 평균 1.6과 일치합니다.
주가수익배수(P/E)는 경쟁사 평균 23.4, 소매업 평균 24.1보다 낮은 20.7입니다. 시가총액순자산배수(P/B)는 경쟁사 중간값 5.6, 산업평균 5.2보다 높은 7.9입니다.
다만 높은 자기자본이익률(ROE) 38.2%(경쟁사 24.5%, 산업평균 21.7%)으로 정당화됩니다.
기업가치/EBITDA는 경쟁사 11.2, 산업평균 12.4보다 낮은 9.8입니다.
빅토리아 시크릿 주가는 다소 합리적 수준에 거래되고 있으며, 다소의 상승 여력이 있다고 판단됩니다.
산업 동향 및 시장 전망 분석
빅토리아 시크릿이 속한 산업 동향과 시장 전망 분석을 보면, 회사는 경쟁이 치열하고 변화가 빠른 시장에서 기회와 위협을 동시에 맞닥뜨리고 있음을 알 수 있습니다.
2019년 세계 여성 속옷 시장 규모는 2500억 1200만 달러였고, 2025년까지 연평균 성장률 7.2%를 기록하여 3253억 6000만 달러 규모에 달할 것으로 전망됩니다.
주요 시장 성장 동력을 살펴보겠습니다.
- 다양한 연령과 체형의 여성들 사이에서 편안하고 패셔너블하며 기능적인 속옷에 대한 인식과 수요 증가.
특히 중국, 인도, 브라질 등 신흥시장의 성장세가 두드러짐. - 소셜미디어, 전자상거래, 온라인 플랫폼의 대두로 제품 정보 확보와 구매가 더욱 편리해지고 개인화된 제품과 서비스를 제공할 수 있는 여건이 조성됨.
- 기술 혁신과 투자 확대로 무선 브래지어, 끈 없는 팬티, 스마트 소재, 웨어러블 기기 등 혁신적인 제품과 기능 개발이 가속.
빅토리아 시크릿은 이러한 시장 성장 추세에서 혜택을 볼 수 있는 강점을 지니고 있습니다.
그러나 다음과 같은 도전 과제도 마주하고 있습니다.
- 속옷 업계의 치열한 경쟁과 시장 세분화. 가격, 마진, 시장점유율 등에서 압력이 가중되고 있습니다.
주요 경쟁사로는 기존 거물들인 L브랜드, 아메리칸 이글 아웃피터, 갭, 한스브랜드 이외에도 세이비지 엑스 펜티, ThirdLove, Aerie, 어도어미 등 다양한 신생 브랜드들이 보다 적정 가격대의 다양하고 포용적인 제품과 서비스를 제공하며 시장을 잠식하고 있습니다. - 변화하는 소비자 구매 행태와 기대 수준. 더 큰 유연성과 즉응성이 요구되고 있습니다.
고객 니즈와 선호도 변화를 지속적으로 모니터링하고 이들이 원하는 제품과 경험을 세분화된 고객층, 기회, 채널별로 제공할 필요가 있습니다. - 잠재적인 운영 및 물류 차질.
공급망 이슈, 재고 관리, 품질 관리, 배송 지연 등 제품 가용성, 신뢰성, 품질에 영향을 미칠 수 있고 이는 고객 만족도와 평판에 악영향을 줄 수 있습니다. - 법적/제도적 이슈와 분쟁 가능성.
지적재산권 침해, 데이터 보안 유출, 노동/인권 문제, 환경/사회 영향 등 관련 소송, 벌금, 제재 및 불매 운동에 노출될 위험이 있습니다.
전문가들의 목표 주가 및 투자 의견
빅토리아 시크릿에 대한 전문가들의 목표 주가와 투자 의견 분석을 보겠습니다.
대다수의 애널리스트와 투자자들이 회사 전망을 중립적 혹은 다소 낙관적으로 보고 있으며 주가가 향후 적당히 상승할 것으로 예상하고 있습니다.
빅토리아 시크릿을 커버하는 18명의 애널리스트 중 목표주가 평균은 32.22달러로 현 주가 28.53달러에서 13% 상승한 수준입니다.
가장 높은 목표주가는 모건스탠리의 킴벌리 그린버거(Kimberly Greenberger) 애널리스트의 40달러이며, 가장 낮은 목표주가는 시티그룹의 폴 르주에즈(Paul Lejuez) 애널리스트의 25달러입니다.
최근 주요 전문가들의 투자 의견을 살펴보겠습니다.
인상적인” 턴어라운드 노력, “강력한” 브랜드 가치, “매력적인” 밸류에이션을 근거로 40달러 목표주가와 비중 확대(overweight) 의견을 제시”
– 모건스탠리의 킴벌리 그린버거 –
“제품, 디자인, 마케팅 개선에도 불구하고 장기적 전망과 수익성에 대한 회의적 견해를 표명하며 25달러 목표주가와 중립 투자의견을 유지”
– 시티그룹의 폴 르주에즈 –
“가장 유망한 턴어라운드 스토리”라며 자신감과 낙관론을 표명”
– 벤치마크 인베스트먼트의 케빈 켈리 CEO –
빅토리아 시크릿 주가 전망 결론
앞서 살펴본 분석 내용을 바탕으로 저는 현 주가 유지를 권고하며, 향후 전환 성과와 실적에 대한 시그널을 더 지켜볼 필요가 있다고 생각합니다.
빅토리아 시크릿은 긍정적인 변신을 겪으면서 시장지배력과 수익 회복 가능성이 크다고 볼 수 있습니다.
충성도 높은 고객층, 강력한 브랜드 이미지와 고마진 비즈니스 모델을 기반으로, 새로운 전략인 ‘VS 컬렉티브’를 통해 정체성과 가치, 고객 경험을 재정의하려는 시도를 보이고 있습니다.
제품, 서비스, 유통 채널 개선에 투자하는 가운데, 고성장 제품군과 해외 시장 공략에도 초점을 맞추고 있습니다.
긍정적인 고객 반응과 협력사 지지, 견조한 재무실적과 전망 상향 조정을 바탕으로 주가도 최근 큰 폭 반등세를 나타내고 있습니다.
다만 치열한 경쟁, 소비자 선호 변화, 운영상 잠재 리스크, 법적 분쟁 가능성 등의 위험요인에도 유의할 필요가 있습니다.
주가 변동성과 실적 악화 가능성을 고려했을 때 현 주가 수준에서 매수하는 것이 바람직하다고 판단합니다.
주가 상승 잠재력도 다소 있는 것으로 보이지만 확실한 징후를 더 지켜볼 필요가 있다고 봅니다.
따라서 빅토리아 시크릿 투자에 앞서서는 본인의 상황에 맞는 투자 위험도 검토와 전문가 조언이 필요하다고 조언 드립니다.
긴글을 끝까지 읽어주셔서 감사합니다 🙂
