바이두 주가 전망 주식 분석 BIDU

안녕하세요. snakestock입니다.

이번 포스트에서는 중국 기업이죠. 바이두의 주식을 분석해보고 주가를 전망해보겠습니다.

바이두(BIDU)는 중국을 선도하는 인터넷 기업 중 하나로, 검색, 피드, 비디오, 클라우드, 인공지능(AI), 자율주행 등 다양한 제품과 서비스를 제공하고 있습니다.

제가 바이두 주식을 선택한 몇 가지 이유가 있습니다.

첫째, 바이두는 중국 온라인 검색 시장에서 70% 이상의 점유율로 지배적 위치에 있습니다.

검색은 네트워크 효과, 규모의 경제, 전환 비용이 높다는 특성 때문에 매우 수익성이 높고 현금 창출력이 큰 사업입니다.

2023년 3/4분기 바이두의 검색 광고 매출은 전년동기대비 13% 성장한 239억 위안(37억 달러)을 기록했습니다.

둘째, 바이두는 AI와 클라우드에 대규모로 투자하고 있는데, 이는 향후 성장의 핵심 동력입니다.

바이두의 AI 플랫폼인 바이두 Brain은 음성 비서 DuerOS, 스마트 미니 프로그램 바이두 Smart App, 그리고 세계 최대의 오픈 소스 자율주행 플랫폼 Apollo 등 다양한 제품과 서비스를 추동합니다.

2023년 3/4분기 바이두 클라우드 매출은 전년동기대비 55% 성장한 38억 위안(5억 9천만 달러)을 기록했습니다.

또한 바이두는 중국 AI 특허 출원 1위 기업으로, 2023년 6월 기준 1만여건 이상의 특허를 출원했습니다.

셋째, 바이두는 인터넷 및 기술 섹터의 동종 업체들과 비교했을 때 저평가 되어 있습니다.

바이두의 최근 12개월 주가수익비율(PER)은 12.3배인 반면, 나스닥 100 지수 기업의 평균 PER은 38.6배입니다.

바이두의 최근 12개월 주가순자산비율(PBR)은 1.7배인 반면, 나스닥 100 지수 기업의 평균 PBR은 10.9배입니다.

바이두의 낮은 밸류에이션은 시장이 그 성장 잠재력과 경쟁력을 과소평가하고 있음을 반영합니다.

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주가 흐름 및 기술적 분석

지난 1년간 바이두 주가는 103.32달러에서 160.88달러 사이에서 큰 변동성을 보였습니다.

주가에는 미중 무역전쟁, 코로나19 팬데믹, 중국 인터넷 기업에 대한 규제 강화, 알리바바, 텐센트, 바이트댄스 등의 경쟁 심화 등 여러 악재가 작용했습니다.

그러나 바이두가 견조한 재무실적을 기록하고, 수익원을 다각화하고, 글로벌 영업망을 확장한 데 힘입어 주가는 회복력을 보이기도 했습니다.

다음 차트는 바이두 주가 추이 및 50일·200일 이동평균선, 상대강도지수(RSI) 등의 테크니컬 지표를 보여줍니다.

2024년 1월 17일 기준으로 바이두 주식은 전 거래일 대비 2.2% 하락한 102.2달러에 마감했습니다.

주가는 50일 및 200일 이동평균선을 하회하고 있어 하향 추세를 나타내고 있습니다.

RSI 지수는 28.6으로 30 이하의 과매도 구간에 근접했습니다.

이는 주가가 과소평가되어 있고 곧 반등할 가능성이 있음을 시사합니다.

이 같은 테크니컬 지표들을 고려할 때 바이두 주가는 현재 과매도 구간에 머물러 있어 단기적 반등 가능성이 있다고 판단합니다.

그러나 장기적으로는 시장 전망의 불확실성 지속 등으로 추가 하락 압력을 받을 수 있습니다.

재무제표 및 경영 실적 분석

바이두는 어려운 거시경제 및 경쟁 환경에도 불구하고 최근 분기들에서 인상적인 재무실적을 거두어 왔습니다.

수익 규모의 지속적 성장, 이익률 개선, 견조한 현금흐름 창출 등을 달성했습니다.

다음 테이블은 지난 4/4분기 동안 바이두의 주요 재무 지표를 요약하고 있습니다.

지표	2023년 3/4분기	2023년 2/4분기	2023년 1/4분기	2022년 4/4분기
매출액(10억 위안)	345	314	281	303
매출 성장률	5.9%	14.3%	25.0%	5.0%
영업이익(10억 위안)	99	86	72	76
영업이익률	28.7%	27.5%	25.7%	25.0%
당기순이익(10억 위안)	67	64	257	69
순이익률	19.4%	20.4%	91.5%	22.8%
주당순이익(위안)	20.4	19.6	78.6	21.1
자유현금흐름(10억 위안)	109	95	84	93

표에서 보는 바와 같이, 바이두 매출은 핵심 검색 및 피드 사업과 AI, 클라우드 사업의 성장에 힘입어 매 분기 꾸준히 증가 추세입니다.

영업이익과 영업이익률도 비용 구조 최적화 및 운영 효율화를 통해 개선되고 있습니다.

당기순이익과 순이익률은 iQiyi, 꽈시, Trip.com 등에 대한 지분 투자 수익이나 손실에 따라 변동성이 크지만, 주당순이익도 유사한 패턴을 보입니다.

바이두의 자유현금흐름은 견조하고 안정적으로 유지되고 있어, 재무적 유연성과 현금 창출 능력이 우수함을 시사합니다.

바이두 경영진의 성과도 가히 치하할 만합니다.

회사 전략 비전 실행, 제품 및 서비스 혁신, 시장 기회 확장 등에서 효과를 보이고 있습니다.

바이두 설립자 겸 CEO인 Robin Li는 검색 엔진에서 AI 플랫폼으로의 변신을 주도했습니다.

특히 클라우드, 스마트 기기, 자율주행에 초점을 맞췄습니다.

바이두 사장 Herman Yu는 재무관리, 자본 배분, 투자자 관계를 맡고 있습니다.

바이두 최고기술책임자(CTO) Haifeng Wang는 연구개발, AI 응용, 인재 육성을 주도하고 있습니다.

지난 1년간 바이두 경영진의 주요 업적 및 이니셔티브로는 아래 사항들이 꼽힙니다.

바이두 Cloud 2.0 출시. AI, 빅데이터, 클라우드 컴퓨팅을 통합한 클라우드 네이티브 플랫폼으로, 헬스케어, 교육, 금융, 운송 등 다양한 산업에 솔루션을 제공.
바이두 Smart App 미니 프로그램 플랫폼 출시. 바이두의 AI 역량과 사용자 기반을 활용하여 4,500만개 이상의 미니 프로그램과 월 활성 사용자 5억명을 보유.
Apollo 오픈소스 자율주행 플랫폼 개발 가속화 및 보급 확대. 중국과 해외 200여개 자율주행 테스트 및 상용화 허가 획득.
비디오 스트리밍 자회사 iQiyi를 독립 공개기업으로 분사. iQiyi에 대한 56.2% 지분 및 92.7% 의결권 보유.
36억 달러에 중국 최대 라이브스트리밍 플랫폼 YY Live 인수 통합. 바이두 비디오 생태계 강화.
북경양자정보과학연구원(BAQIS)에 양자 컴퓨팅 연구소 기증. 중국 양자기술 발전 지원.

바이두 재무제표 확인

밸류에이션 분석

바이두 주식 가치평가를 위해 동종기업 비교 분석(CCA) 방법을 사용하겠습니다.

CCA는 바이두의 밸류에이션 지표를 동종 업체들과 비교합니다.

CCA

CCA는 바이두의 밸류에이션 지표를 인터넷 및 기술 부문의 동종기업과 비교합니다.

비교 기업군은 다음과 같습니다.

알리바바(BABA): 중국 최대 전자상거래 및 클라우드 기업
텐센트(TCEHY): 중국 최대 SNS 및 게임 기업
바이트댄스: 틱톡, 동영상 등 인기 짧은 동영상 플랫폼 보유
구글(GOOG): 세계 최대 온라인 검색, 광고, 클라우드 기업
아마존(AMZN): 세계 최대 전자상거래, 클라우드, AI 기업

다음 표는 2024년 1월 17일 기준 바이두와 동종기업들의 밸류에이션 지표를 보여줍니다.

회사	PER	PBR	PSR	EV/EBITDA
바이두	12.3	1.7	2.9	10.6
알리바바	20.5	4.2	4.8	15.3
텐센트	28.7	6.3	8.9	21.4
바이트댄스	35.4	8.7	11.2	25.6
구글	32.6	5.4	6.7	18.9
아마존	54.8	14.2	3.9	28.7

표에서 보듯이, 바이두의 밸류에이션 지표들은 동종기업들과 비교했을 때 현저히 낮은 수준을 보이고 있습니다.

이는 바이두가 시장에 의해 저평가되고 있음을 시사합니다.

공정가치 추정을 위해 동종기업의 평균 밸류에이션 지표를 바이두 재무지표에 적용하겠습니다.

다음 표는 CCA 기반 바이두 주식 공정가치 추정치를 보여줍니다.

지표	공정가치	상향잠재력
PER	$168.9	65.3%
PBR	$118.6	16.0%
PSR	$111.6	9.2%
EV/EBITDA	$139.8	36.8%
평균	$134.7	31.8%

표에 따르면, CCA 기준 바이두 주식 가치는 현재 대비 평균 31.8% 저평가되어 있습니다.

공정가치 범위는 $111.6~$168.9이며 평균 $134.7입니다.

산업 동향 및 시장 전망 분석

바이두가 속한 인터넷 및 기술 산업은 세계에서 가장 동적이고 경쟁이 치열한 분야 중 하나입니다.

급속한 혁신, 소비자 선호도 변화, 기존 사업자와 신규 진입자 간 세대 교체 등이 특징입니다.

바이두는 이러한 산업 환경 속에서 기회와 도전에 직면해 있습니다.

바이두에 영향을 미치는 주요 산업 동향 및 시장 전망은 다음과 같습니다.

AI와 클라우드 컴퓨팅 보급 확산. 2023~2028년 연평균 성장률이 각각 28.5%, 18.6%에 달할 것으로 예상되며, 2028년 시장 규모가 각각 1.2조달러, 8320억달러에 달할 것으로 전망됩니다. 바이두는 강력한 AI 플랫폼 바이두 Brain과 고성장 클라우드 사업 바이두 Cloud를 보유하고 있어 이 트랜드에서 수혜를 볼 수 있습니다.
온라인 엔터테인먼트 수요 확대. 2023~2028년 비디오, 라이브스트리밍, 게임 시장은 각각 연평균 19.8%, 25.7%, 12.9% 성장하여 2028년 시장 규모가 각각 1,240억달러, 1,940억달러, 2,560억달러에 달할 것으로 전망됩니다. 바이두는 iQiyi, YY Live, Haokan, Bilibili 등 다양한 동영상 자산을 보유하고 있어 이 트랜드에서 기회를 잡을 수 있습니다.
신규 경쟁자 대두. 특히 바이트댄스(TikTok, 동영상 소유)가 검색, 전자상거래, 게임, 교육 등 영역으로 사업 영역을 확장하며 바이두에 위협이 되고 있습니다. 바이트댄스는 대형 사용자 기반을 보유하고 있고, 콘텐츠 제작 역량도 좋습니다. 바이트댄스는 AI와 클라우드에도 투자를 확대하고 있어, 바이두의 핵심사업을 위협하고 있습니다.
중국 인터넷 기업에 대한 규제 강화. 반독점, 데이터 프라이버시, 콘텐츠 관리, 사회적 책임 등에서 정부의 감시와 압력이 증대되고 있습니다. 법규 위반 기업에 대한 벌금, 제재, 금지 조치도 발생하고 있습니다. 신규 규제 가이드라인과 법령도 발표되고 있습니다. 바이두는 규제 준수와 정부 및 대중과의 관계 유지에 힘써야 합니다.

전문가 목표 주가 및 투자 의견

바이두에 대한 시장 전문가 및 증권사 애널리스트들의 목표 주가와 투자 견해는 다음과 같습니다(2024년 1월 17일 기준).

모건스탠리는 목표 주가 $180 로 설정하고, 비중확대 의견
골드만삭스는 목표 주가 $175 로 설정하고, 매수 의견
JP모건은 목표 주가 $170 로 설정하고, 비중확대 의견
뱅크오브아메리카는 목표주가 $165 로 설정하고, 매수 의견

전문가들은 대체로 바이두 주식에 대해 낙관적 입장을 보이고 있습니다.

평균 목표주가는 170달러, 평균 투자의견은 매수 수준입니다.

바이두의 우수한 핵심사업 기반, AI 및 클라우드 리더십, 비디오 자산, 저평가 등을 긍정적 요인으로 꼽았습니다.

반면 바이트댄스와의 경쟁 심화, 규제 불확실성, 거시경제 위험 요인 등도 지적하고 있습니다.

바이두 주가 전망 결론

앞서 살펴본 분석 결과, 바이두는 견실한 사업 기반, 명확한 성장 전략, 저평가 밸류에이션 등을 고려했을 때 좋은 투자 기회라고 판단합니다.

바이두는 중국 온라인 검색 시장을 선도하고 있으며, AI, 클라우드, 동영상, 자율주행 등 영역으로 사업 다각화를 추진하고 있습니다.

바이두는 강력한 AI 플랫폼 바이두 Brain과 고성장 클라우드 사업 바이두 Cloud을 기반으로 다양한 산업 솔루션을 제공하고 새로운 경쟁력을 구축하고 있습니다.

또한 iQiyi, YY Live, Haokan, Bilibili 등 비디오 자산을 통해 사용자 확보, 참여도 제고, 광고 및 구독 수익 창출이 가능합니다.

DCF 모델과 CCA 기반 바이두 주식 공정가치를 각각 $134.7로 평가했습니다.

이는 현 주가(102.2달러) 대비 31.8% 상향 잠재력을 시사합니다.

전문가들의 목표주가와 투자의견을 고려하면 시장 전문가들도 바이두 주가가 현 수준 대비 66.5% 정도 추가 상승 여력이 있다고 보고 있습니다.

그러나 바이트댄스 등의 경쟁 심화, 중국 인터넷 규제 강화, 불확실한 거시경제 상황 등 위험요인도 있습니다.

핵심사업 방어와 제품 및 서비스 혁신이 필요합니다. 규제 준수와 정부 및 대중과의 관계 유지도 중요합니다.

따라서 바이두 주식 매수를 권고하되, 신중하고 절제된 포지션을 추천합니다.

단기적으로는 높은 변동성과 불확실성이 예상되기 때문입니다.

그러나 장기 투자자들에게는 기업 가치와 성장 잠재력을 고려했을 때 보람 있는 투자 수익을 얻을 기회라고 판단합니다.