린드 주가 전망 주식 분석 LIN

안녕하세요. snakestock입니다.

이번 포스팅에서는 린드의 주식을 분석하고 주가를 전망하겠습니다.

린드는 산업용 가스 산업의 글로벌 리더로, 헬스케어, 제조, 화학, 전자 등 다양한 고객 기반을 가지고 있습니다.

이러한 광범위한 노출은 경기 사이클 전반에 걸쳐 회복력을 제공합니다.

가스의 새로운 응용 분야를 지속적으로 개발하여 증분 성장 기회를 창출하고 있습니다.

예를 들어, Linde의 수소 솔루션은 청정 에너지 전환의 수혜를 받을 수 있는 좋은 위치에 있습니다.

린드는 고수익 프로젝트, 볼트온 인수, 배당금과 자사주 매입을 통한 현금 환원에 초점을 맞춘 규율 있는 자본 배분 전략을 가지고 있습니다.

이는 업계 최고 수준의 자본 수익률을 견인해 왔습니다.

산업용 가스 산업은 자본 집약도, 규모, 고객 포착력으로 인해 진입 장벽이 높습니다.

Linde의 글로벌 입지와 유리한 유통망은 핵심 경쟁 우위입니다.

 

주가 흐름 및 기술적 분석

린드의 주가는 지난 1년 동안 꾸준한 상승세를 보였으며, 2023년 3월 약 280달러에서 현재 466.9달러 수준으로 상승했습니다.

주가는 지속적으로 더 높은 고점과 더 높은 저점을 형성하고 있는데, 이는 강세장 기술적 지표입니다.

일간 차트상으로 Linde의 50일 이동평균선은 하락 시 강력한 지지선 역할을 해왔습니다.

 

린드 주가

 

현재 주가는 조정 중이며, 이는 차기 상승 국면을 위한 발판이 될 수 있습니다. 거래량은 꾸준히 유지되고 있습니다.

상방 측면에서 주시해야 할 주요 지지 수준은 400달러(심리적 수준)입니다.

상승하는 200일 이동평균선은 주가의 장기 강세 추세를 확인시켜 줍니다.

상대 강도 분석에 따르면 Linde는 지난 1년 동안 S&P 500 지수를 능가하는 성과를 보였습니다.

이러한 상대적 초과 성과는 긍정적인 신호이며 투자자들의 강한 수요를 나타냅니다.

재무제표 및 경영 성과 분석

린드는 수년 동안 강력하고 일관된 재무 실적을 달성해 왔습니다.

2023년 매출은 11% 증가한 352억 달러를 기록했으며, 영업이익은 15% 증가한 71억 달러를 기록했습니다.

영업이익률은 80bps 확대된 20.2%를 기록했는데, 이는 동사의 가격 결정력과 생산성 제고 노력을 반영한 것입니다.

경영진은 Linde와 Praxair의 합병을 성공적으로 통합하여 예정보다 빠른 속도로 12억 달러 이상의 비용 및 매출 시너지를 실현했습니다.

합병 후 동사의 자본수익률은 10%에서 14%로 개선되었으며, 이는 업계 최고 수준입니다.

Linde는 2023년 85억 달러의 영업현금흐름을 창출했으며, 잉여현금흐름(FCF)은 52억 달러였습니다.

이를 통해 동사는 35억 달러를 CAPEX에 투자하고, 25억 달러의 배당금을 지급하며, 30억 달러(발행주식의 2%)의 자사주를 매입할 수 있었습니다.

Linde의 재무구조는 견고하며 순부채/EBITDA 배수는 1.5배입니다.

경영진은 COO로 성공적인 업무 수행 후 2023년 초에 CEO로 취임한 Sanjiv Lamba가 이끌고 있습니다.

Lamba는 지속가능성, 디지털화, 탈탄소화 이니셔티브를 통한 성장 견인에 초점을 맞춘 설득력 있는 전략을 제시했습니다.

Linde는 향후 3년 동안 연간 EPS를 10-14% 성장시키는 것을 목표로 하고 있습니다.

 

린드 재무제표 확인

 

밸류에이션 분석

Linde는 2024년 컨센서스 EPS 12.81달러를 기준으로 선행 P/E 26배에 거래되고 있습니다.

이는 S&P 500의 선행 P/E 20배에 대비 프리미엄이지만, Linde의 역사적 평균과 부합합니다.

EV/EBITDA 기준으로 Linde는 16배에 거래되고 있으며, 이는 경쟁사 Air Products와 Air Liquide의 17-18배에 비해 약간 할인된 수준입니다.

Linde의 더 강력한 성장 전망과 자본수익률을 감안할 때, 저는 동사 주가가 시장 및 경쟁사 대비 프리미엄에 거래될 자격이 있다고 봅니다.

2030년까지 장기 매출 성장률 6%, 마진 확대 24%를 가정한 DCF 분석 결과 내재가치는 주당 420달러로 추정되며(20% 상승 여력), 이는 매력적인 밸류에이션을 시사합니다.

Linde의 현재 배당수익률은 1.4%이며, 동사는 순이익의 35-45%를 배당금으로 지급하는 것을 목표로 하고 있습니다.

배당성향이 37%에 불과하므로 지속적인 배당 성장을 위한 여력이 충분합니다.

또한 자사주 매입도 EPS 성장을 뒷받침할 것으로 예상됩니다.

 

산업 동향 및 시장 전망 분석

산업용 가스 산업은 비교적 성숙한 편이지만, 전반적인 경제 성장에 힘입어 안정적인 성장세를 시현하고 있습니다.

디지털화, 지속가능성과 같은 장기적인 트렌드는 전자, 헬스케어, 청정 에너지 등의 분야에서 매력적인 최종 시장 성장 기회를 제공하고 있습니다.

수소는 녹색 철강 생산, 재생에너지 저장, 청정 운송 등에 활용되면서 핵심 장기 성장 동력입니다.

글로벌 수소 수요는 2050년까지 4배 증가할 것으로 전망됩니다.

Linde는 최대 액체 수소 생산업체로서 이 성장 시장에서 전문성과 규모를 활용할 수 있는 기회를 가지고 있습니다.

지리적 관점에서 보면 신흥국은 선진국 대비 산업용 가스 수요가 더 빠르게 증가하고 있습니다.

Linde는 2023년 매출의 24%를 아시아에서 창출했으며, 이 지역에서 지속적인 확장이 가능한 좋은 위치에 있습니다.

산업용 가스 산업의 리스크로는 경기 순환적인 최종 시장 노출(예: 화학, 제조)과 전력 및 유통 비용 인플레이션 등이 있습니다.

그러나 이 산업의 가격 결정력과 비용 전가 능력은 역사적으로 마진 변동성을 완화시켜 왔습니다.

 

전문가 목표주가 및 투자의견

월스트리트 애널리스트들은 Linde에 대해 긍정적인 견해를 보이고 있습니다.

지난 3개월 동안 20명이 매수 의견, 5명이 중립 의견, 0명이 매도 의견을 제시했습니다.

평균 12개월 목표 주가는 380달러로, 현 수준 대비 9%의 상승 여력을 시사합니다.

가장 강력한 매수 의견을 제시한 목표가는 430-440달러 범위입니다.

애널리스트들은 Linde의 업계 최고 수준의 성장성, 자본수익률, 장기적인 트렌드(디지털화, 지속가능성, 수소)에 대한 노출 등을 주요 긍정 요인으로 꼽고 있습니다.

합병 후 동사의 실행력도 호평을 받고 있습니다.

잠재 리스크로는 환율 악재와 경기 순환적 최종 시장 둔화 등이 거론되고 있습니다.

Bank of America는 최근 목표가를 415달러로 상향 조정했으며, 2030년까지 청정 수소 사업에서 50억 달러의 상승 여력이 있다고 봅니다.

Morgan Stanley는 Linde를 “모든 계절에 복리를 누리는 기업”이라고 칭하며, 가시적인 성장성과 강력한 현금 창출을 감안할 때 동사 주가가 더 높은 프리미엄을 받을 자격이 있다고 판단했습니다.

 

린드 주가 전망 결론

결론적으로 Linde는 업계 리더십, 재무 건전성, 매력적인 장기 성장 트렌드에 대한 노출 등을 감안할 때 매력적인 장기 투자 기회를 제시한다고 판단합니다.

동사의 혁신 능력과 규율 있는 자본 배분은 수익성 있는 성장을 지속적으로 견인할 것입니다.

주가 밸류에이션이 시장 대비 프리미엄에 있긴 하지만, 이는 Linde의 우수한 성장 전망과 현금 창출력에 의해 정당화될 수 있다고 봅니다.

DCF 분석 결과는 현 수준 대비 상당한 상승 여력이 있음을 시사합니다.

모니터링해야 할 리스크로는 경기 순환적 최종 시장 둔화, 원자재 비용 인플레이션, 수소 성장 이니셔티브 실행 등이 있습니다.

그러나 Linde의 경험 많은 경영진과 가격 결정력은 이러한 난관을 완화하는 데 도움이 될 것입니다.

전반적으로 고품질의 방어적 성장주를 원하는 투자자에게 Linde는 좋은 선택이 될 수 있어 보입니다.

주가의 기술적 그림도 최근 조정 국면이 새로운 고점으로의 돌파를 위한 발판이 될 수 있음을 시사하고 있습니다.

항상 그렇듯이 투자자들은 투자 결정에 앞서 철저한 실사를 수행하고 자신의 리스크 허용도와 포트폴리오 배분을 고려해야 합니다.

그러나 제 관점에서는 현 수준에서 매력적인 리스크/수익 프로파일을 보이고 있으며, 주가 조정 시 장기 투자자에게 매수 기회가 될 수 있다고 봅니다.

긴글을 끝까지 읽어주셔서 감사합니다 🙂

 

다른 분석 글 보기

Talat mostafa 주식

현대자동차 주식