안녕하세요, 여러분! snakestock입니다.
오늘은 미국 전기차 업계의 ‘다크호스’로 불리는 Nikola에 대해 깊이 있게 살펴보려고 합니다.
최근 주가가 급등하면서 많은 투자자들의 관심을 받고 있는 이 회사, 과연 투자 가치가 있을까요?
함께 알아보겠습니다!
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Nikola 기업 개요
먼저 Nikola에 대해 간단히 소개드릴게요.
2015년 설립된 이 회사는 배터리 전기차(BEV)와 수소연료전지 전기차(FCEV)를 개발하고 상용화하는 데 주력하고 있습니다.
특히 대형 트럭 시장을 겨냥하고 있죠. 주력 제품으로는 ‘Nikola Tre Class 8’ 트럭이 있습니다.
또한 수소 충전소 네트워크 구축에도 힘을 쏟고 있어요.
테슬라의 창업자 이름을 따서 만든 회사 이름에서도 알 수 있듯이, Nikola는 ‘차세대 테슬라’를 꿈꾸며 출발했습니다.
하지만 그 여정이 순탄치만은 않았죠.
주가와 시가총액
Nikola의 주가는 최근 1년 동안 무려 856.46%나 올랐습니다.
놀라운 상승률이죠? 하지만 이 숫자만 보고 환호하기엔 이르답니다.
왜냐고요?
현재 Nikola의 주가는 $10.52, 시가총액은 4억 7,574만 달러입니다.
그런데 재미있는 건, 주가는 크게 올랐는데 시가총액은 오히려 1년 전보다 36.53% 감소했다는 거예요.
어떻게 이런 일이 가능할까요?
바로 ‘주식 희석’ 때문입니다. Nikola는 지난 1년간 상당한 규모의 신주를 발행했어요.
이로 인해 전체 주식 수가 크게 늘어났고, 결과적으로 기존 주주들의 지분 가치가 희석된 거죠.
주가 상승률이 아무리 높아도 이런 식의 대규모 희석이 일어나면 실제 기업 가치(시가총액)는 오히려 떨어질 수 있답니다.
이는 Nikola가 현재 처한 재무적 어려움을 잘 보여주는 단면이기도 해요.
지속적인 자금 조달이 필요한 상황이라는 뜻이니까요.
재무 분석
Nikola의 재무제표를 들여다보면 ‘빨간불’이 켜진 게 사실입니다.
최근 12개월(TTM) 기준 매출은 3,266만 달러로, 전년 대비 무려 44.19%나 감소했어요.
게다가 순손실은 9억 4,491만 달러에 달합니다. 주당순손실(EPS)은 $0.98이고요.
현금 보유액은 3억 7,825만 달러, 부채는 2억 7,984만 달러입니다.
순현금은 9,840만 달러로 주당 $0.07에 불과해요. 빠른 속도로 현금을 소진하고 있다는 걸 알 수 있죠.
특히 우려스러운 건 Altman Z-Score예요.
이 지표는 기업의 파산 가능성을 예측하는 데 쓰이는데, Nikola의 경우 -5.68입니다.
일반적으로 1.8 미만이면 파산 위험이 높다고 보는데, Nikola는 그보다 훨씬 낮은 수치를 기록하고 있어요.
자기자본수익률(ROE)은 -155.40%, 총자산수익률(ROA)은 -80.20%로 모두 크게 마이너스 상태입니다.
투자 효율성이 매우 낮다는 뜻이죠.
성장 전망
하지만 모든 게 다 어둡기만 한 건 아닙니다.
애널리스트들의 전망을 보면 Nikola의 미래가 그리 암울하지만은 않아 보여요.
2024년 Nikola의 매출은 1억 2,397만 달러로, 무려 245.91% 증가할 것으로 예상됩니다.
2025년에는 더 나아가 4억 3,660만 달러로, 252.18% 추가 성장할 것으로 전망되고 있어요.
이는 Nikola의 기술과 제품에 대한 시장의 기대가 여전히 높다는 것을 의미합니다.
특히 대형 트럭 시장에서 전기차와 수소차로의 전환이 본격화되면 Nikola에게 큰 기회가 될 수 있겠죠.
밸류에이션 분석
Nikola의 주가 수준이 적정한지 판단하기 위해 몇 가지 밸류에이션 지표를 살펴볼게요.
먼저 P/S(주가수익비율)은 14.57입니다.
일반적으로 P/S가 1~2 정도면 적정하다고 보는데, 14.57은 상당히 높은 수준이에요.
현재 매출에 비해 주가가 많이 고평가되어 있다고 볼 수 있죠.
반면 P/B(주가순자산비율)은 0.81로, 1 미만입니다.
이는 Nikola의 주가가 장부가치보다 낮게 거래되고 있다는 뜻이에요.
자산 가치 측면에서는 오히려 저평가되어 있다고 볼 수 있겠네요.
이처럼 상반된 지표들을 어떻게 해석해야 할까요?
Nikola와 같은 성장주의 경우, 현재의 실적보다는 미래 성장 가능성에 주목해야 합니다.
P/S가 높은 건 투자자들이 Nikola의 미래 성장에 높은 기대를 걸고 있다는 뜻으로 볼 수 있어요.
반면 P/B가 낮은 건 회사의 재무적 어려움을 반영한 결과로 보입니다.
최근 주요 뉴스
니콜라 주식은 목요일 거래에서 거의 13% 급락하는 등 상당한 하락세를 보였습니다.
2. NIKOLA와 AiLO LOGISTICS, 수소 연료전지 전기 트럭 100대 주문 발표
ACT(Advanced Clean Transportation) 엑스포는 세계적인 선도업체인 Nikola Corporation(Nasdaq: NKLA)의 트럭 산업 탈탄소화에 또 다른 단계를 의미합니다.
3. NIKOLA, 캘리포니아 남부에 두 번째 HYLA 충전소 개설로 수소 네트워크 확장
새로운 롱비치 역은 지속 가능한 운송 솔루션에 대한 Nikola의 노력을 발전시킵니다.
애널리스트 의견
월가의 애널리스트들은 Nikola에 대해 어떤 생각을 갖고 있을까요?
현재 Nikola에 대한 애널리스트들의 평균 목표주가는 $1.50입니다.
현재 주가 $10.52와 비교하면 무려 85.74%나 낮은 수준이에요.
다시 말해, 대부분의 애널리스트들이 Nikola의 주가가 크게 고평가되어 있다고 보고 있는 거죠.
투자 의견 컨센서스는 “Hold(보유)”입니다.
적극적인 매수나 매도보다는 관망하라는 뜻으로 해석할 수 있겠네요.
Nikola의 강점과 약점
지금까지 살펴본 내용을 바탕으로 Nikola의 강점과 약점을 정리해볼게요.
강점
1) 혁신적인 전기/수소 트럭 기술 보유
2) 대형 트럭 시장이라는 틈새 공략
3) 높은 성장 잠재력
4) 수소 충전 인프라 구축 등 미래 지향적 사업 모델
약점
1) 지속적인 대규모 손실
2) 높은 현금 소진율
3) 매출 성장 둔화
4) 재무적 불안정성
5) 고평가 논란
니콜라 주가 전망 총평: ‘All or Nothing’
지금까지 살펴본 Nikola의 모습은 한마디로 ‘All or Nothing’이라고 할 수 있겠네요.
대규모 손실과 재무적 불안정성 속에서도 혁신적인 기술과 높은 성장 잠재력으로 투자자들의 관심을 끌고 있는 기업.
앞으로 Nikola가 어떤 길을 걸어갈지 지켜보는 것도 흥미로울 것 같아요.
물론 Nikola에 대한 투자는 상당한 위험을 동반합니다.
하지만 동시에 큰 수익의 기회이기도 하죠.
여러분의 투자 성향과 리스크 감수 능력을 고려해 신중하게 결정하시기 바랍니다.
오늘 분석이 여러분의 투자 결정에 조금이나마 도움이 되었길 바랍니다.
앞으로도 흥미로운 기업들을 함께 살펴보며 투자의 인사이트를 나눠보도록 해요.
건승하세요!
※ 이 글은 2024년 6월 25일 기준 데이터를 기반으로 작성되었습니다.
